航天系今年都不错，军改后军工的订单回来了。
5G今年也不错，年头炒概念，年中炒业绩。
然而有家叫航天通信的央企却是麻烦缠身。
又是疑似财务造假，又是瑞华做的账。
缘起自4年前的一桩并购案。
航天通信的控股股东是航天科工集团，前身是成立于1956年的国防部第五研究院，妥妥的军工背景出身。此后几十年经历了部门裁撤，一路从第七机械工业部，航空工业部，航空航天部，航天工业总公司，航天机电集团，航天科工集团，变身为有近14万员工，世界500强的超大央企。
不过航天科工在A股的娃都不是什么“好鸟”，一共7家上市公司，虽然都姓“航天”-
航天长峰 市值42亿航天信息 市值376亿航天科技 市值67亿航天晨光 市值34亿航天电器 市值106亿航天通信 市值41亿航天发展 市值160亿
加起来市值才750亿，还不到海天味业2800亿市值的零头。
搞原子弹的不如卖茶叶蛋的。
A股的军工企业普遍业绩不振，股价常年靠概念存活，唯恐“天下不乱”。今天我们的主角航天通信还属于有追求的，四年前并购了一家叫智慧海派的公司，买的是51%的控制权，花费10.65亿，对赌业绩2016、2017、2018年净利2.5亿元、3亿元、3.2亿元。
折算下来才8倍市盈率，每年还有10%以上的增长，不贵。
关键这智慧海派也很争气，后头3年，承诺业绩全都实现了。你们知道2015年并购潮中，此后对赌业绩不达标，商誉炸雷的比比皆是。我们的央企居然闯过了地雷阵。
然而，这业绩可能是假的。
就在2016-2018年，智慧海派业绩一路完美的过程当中，它却频繁出现了资金断裂、债务违约、违规担保等重大风险。
而且从一开始，这冰山一角就被我们央企上市公司当时的审计事务所天职国际给揭了开来，然而他们因此丢了饭碗。航天通信后来的审计师换成了瑞华，天下太平。
我们来翻一翻陈年老账：
针对航天通信2016年的年报，天职国际出具了有保留意见：
把货卖给受自己控制的经销商，提前确认收入和利润（大概率并没收到钱），属于典型的虚增收入/利润，造假行为。
即便如此，天职国际仍然认为2016年，智慧海派并没有完成承诺业绩，在专项审查报告中的记录：
然后2017年，公司的审计事务所换成了瑞华，审计意见当然无保留OK，并且重审了2016年的智慧海派的承诺业绩完成率，之前已经卷铺盖走人的天职国际留下的红灯，自是要换回绿灯：
此后三年，有瑞华“护驾”，任证监会再多问询函，一路闯关。
直到今年的5月27日，瑞华还很配合地出具了智慧国际资产无需减值的专项报告：
嗯，20.88亿到26亿，还升值了，当然出评估报告的是拿人钱财，替人办事的东洲资产评估，这属于层层外包的三道贩子了，依据的当然是瑞华审过无保留的2016-18每年完成的承诺业绩。
然后，马上事情急转直下。假账可以年年做，收入、利润都可以是蒙混过关，现金是真实的，没钱了就是没钱了。债主是要找上门，官司要闹到法院，资产是要被冻结的，这时候纸就报不住火了。审计师只能帮到这儿，后面最多就帮着分担点骂名，再尽最后一点“绵薄之力”。
关键字：“冻结”、“逾期”、“诉讼”、“违规担保”…如果上市公司的公告列表中头一次出现这样的词汇，就是逃命的时候。
从两年半前，天职国际出具有保留的审计报告，公司一直熬到上周二10月15号才开始连续跌停。到现在更是爆出了，如果此前智慧海派三年的业绩都是假的，连累上市公司航天通信主业加起来都是亏损，那么就出现了“突然死亡”。说的是原本A股上市公司保壳，两年亏损，一年卖资产，尤其是像航天系背靠大树，有的是空间腾挪，只要有充裕的时间准备。然而都被这桩看似完美的并购给坑了，一追溯，直接退市。
央企退市也不是什么新鲜事，五年前的央企退市第一股长航油运已经以招商南油的名字回归，新披露的三季报还分外亮眼。
另一个二重在当年被国资委划转易主之后，成了没人疼的孩子，选择了主动退市，现在还在老三板，谋求翻身。
以上两家都是主业不振的周期股退市，像航天通信这样并购遇人不淑（也可能本就是合谋）的例子，想必会让将来国企并购民企变得更加谨慎。
对股民来说，天下没有什么“一定”的事。
- 央企总会驰援，不会任其亏损退市。- XXX是首富，总不会对上市公司撒手不管，前面的三个叉马云、马化腾、许家印、王健林，任意名字都可以往里填。
- YYY这样的强人，总会对上市公司负责到底，里面的名字，央视年度经济人物，有史以来的上百号人物都可以加。
从来就没有什么救世主。
炒股，还是看公告，相信自己来得好。
最后一句题外话：强烈建议郑建会要求上市公司在披露年报时，把“审计意见有保留的”在公告的名字上就加上特别标注，而无需投资者费了熊劲，去几百页的报告里，辨识那些审计师看上去都差不多的官样话。
最后的最后，给天职国际加鸡蛋，你们两年前就抛出的原子弹，终于没成为哑弹~
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