我国房地产私募基金的现状及法律支持?
★一系列法律的修订和管理办法的出台,为中国发展私股权基金建立了较好的法律环境,尤其是2007年6月1日出台的《合伙企业法》;
★资本市场体系建设的加快,为股权基金的投资和退出创造了更加便利的渠道;
★经济增长加快和国内资金充裕,为人民币股权基金的发展提供了市场需求和融资基础;
★目前国内企业盈利增长、治理结构不断完善,为人民币股权投资创造了市场需求和投资对象;
★房地产投资经验丰富的专业团队在悄然形成。
地产基金释义:房地产私募股权投资基金是私募股权基金中的重要分支。
?房地产私募股权投资基金:房地产私募股权投资基金是指通过非公开方式,面向少数个人或机构投资者募集资金而设立,以房地产为投资对象的投资基金。是指从事房地产的收购、开发、管理、经营和营销获取收入的集合投资制度。房地产私募股权投资基金通过募集投资者的基金,委托给专业人员专门从事房地产或房地产抵押贷款的投资,投资期限较长,追求稳定连续性的收益。基金投资者的收益主要是房地产私募股权投资基金拥有的投资权益的收益和服务费用。房地产私募股权投资基金的组织形式可以采用以任何一个合法的集合制度形式存在,如股份公司、有限合伙公司和契约型基金。
基金项目操作流程
 1.项目引进:依据公司要求填制《融资申请表》。
 2.部门内部依据公司规定的投资范围、风险标准等对项目操作性、风险性初次审核,  形成《项目报告》并与风控部进行沟通、评价,结果报总裁。
 3.尽职调查:形成《尽职调查报告》,  并报风控复核,尽调目的是风险发现、价
  值发现。
 4.风控委员会审批:合规合法评价·风险控制安全措施评价·成本收益评价·同一项目只可参加两次过会。
 5.文件完善、公司设立:通过风控委审核的项目进一步完善交易架构、法律文件,并经风险控制部或外聘律师审核,完成有限合伙企业注册。
     6.募集/放款:路演文件设计·资金募集、委托放款。
 7.项目管理:·对项目运行、资金、抵质押物、收益等进行投/贷后管理。形成预警机制。
 8.退出/公司注销:·分红·股权回购·清算、偿还·有限合伙企业注销。
当前地产基金的投资形式
★债权投资:债权投资实际是一种委托贷款形式。固定回报。
★股权投资:股权投资无收益保障,最终收益视标的公司发展而定。
★夹层投资:夹层投资是介于股权投资和债券投资之间,它是一种兼有债权投资和股权投资双重性质的投资方式,其实质是一种附有权益认购权的投资,投资人可依据事先约定的期限或触发条件,以事先约定的价格购买投资公司 股权,或将债权转股权。通常是以先股后债的方式实现投资和退出。
魅力无限的PE架构--私募股权投资基金的结构特点  1)按《合伙企业法》组建而成
 2)设立合伙人会议并由组建的投资决策委员代行投资决策
 3)基金管理人受托对基金进行管理,Team + Capital 有效结合
 4)GP出资至少1%,对基金的债务承担无限连带责任
 5)GP可获取1-2.5%管理费及20%投资收益分成







































项目尽职调查的一般程序:参观企业和业务流程
★提出尽职调查资料清单(问题清单)
★企业针对清单提供资料,并解答问题
★提出补充资料清单,并提供资料和解答
★与中高层管理人员和关键部门人员进行访谈
★咨询重要客户、律师、会计师、贷款银行
★咨询行业内专家和政策部门的人员
尽职调查的范围(全面调查,突出重点)★参观企业和业务流程
★公司历史沿革
★管理团队背景
★公司治理结构及管理状况
★产品和技术
★业务流程和业务资源
★行业及市场
★土地储备情况
★财务报表的核实
★资产负债状况
★经营状况及其变动
★盈利预测的核查
★环境评估
★潜在的法律纠纷
★发展规划及其可行性
项目情况分析★开发商概况
★过去两年财务状况陈述
★土地储备情况
★管理团队状况
★拟投资开发项目情况
★市场销售预测
★盈利情况预测
★收益分配预测
如何进行历史沿革的调查(知根知底)★历史沿革调查是尽职调查不可或缺的部分,是以时间为轴线,调查清楚企业的演变过程,包括股权的演变过程、企业主营业务的变化过程,以及主要资产的变化和形成过程,彻底调查清楚企业的股权、股东的出资形式、实际控制人、控制权条款、主要资产归属等问题;
★过去两年财务状况陈述
★历史沿革调查以发现风险为目的,主要是发现股权瑕疵、资产瑕疵,并寻求完善方法;
★历史沿革调查以演变过程中的法律文件(主管机关批文、股东会决议、验资报告、评估报告、工商变更登记等)为依据,必须了解变化的经过和缘由,收集齐全相关法律文件,对有关瑕疵需征求律师意见;
★尤其需要关注细节问题
如何进行团队及人力资源调查★管理团队是选择项目时最重要的决定因素:
1.综合素质高,懂经营、善管理、会沟通;
2.诚信度高,代表广大股东利益
3.具有艰苦创业、执着向上、锲而不舍精神
4.团队有共同的理念、相互信任与合作
5.财务部门了解工资成本和其他人事费用;
6.注意主要管理人员的工资水平和变化;
7.主要管理人员、业务骨干的简历,各部门访谈中注意收集评价;
8.企业的各项人事部门了解人员数量、部门分布、人员各项结构;
9.人事部门的工资册,分析人员成本、部门分布;
10.人事政策、激励制度;
11.部门访谈中注意了解各部门对人事政策和激励制度的评价和建议,收集各部门的成本。
如何进行财务会计调查★会计报表项目或财务指标异常或发生重大波动
★主营业务不突出,或非经常性收益所占比重非常大
★与同业相比,获利能力过高,增长速度过快
★帐面利润增长,但经营活动净现金流为负
★财务状况和盈利能力突然好转
★以毛利率、存货周转率、应收账款周转率为指标,对市场情况以及市场地位进行调查:
★以利润率为指标,对成本进行分解调查经营
★现金流分析:
★行业比较分析:
★会计政策对利润核算有重大影响,应该了解公司会计政策。
如何看模式创新在房地产企业中的作用房地产行业不仅是资金密集型产业,还要具备:
★创新性,区别于其他不同的竞争者
★独占性,难以获取或复制土地资源
★盈利性,定位准确而带来的超额收益
★持续性,管理能力的储备和持续创新能力
如何进行部门访谈销售部门:
★部门内部机构设置、人员数量及分布、销售人员考核与奖惩制度;
★企业总体销售政策、产品定价策略,重点销售区域、主要销售方式;
★对产品质量的反应、客户对产品质量的反馈;
★售后服务、物业管理及客户关系;
★提高销售业绩的措施和需要的政策或支持。
运营部门:
★部门内部结构设置、人员数量及分布、人员考核与奖惩制度;
★采购政策、供应商关系;
★节约建筑成本的措施和需要的政策或支持。
财务部门:
★部门内部结构设置、人员数量及分布、人员考核与奖惩制度;
★提高效率、节约成本的措施和需要的政策或支持;
★项目资金解决方案的综合报告能力评价。
如何进行业务流程评估★业务流程评估主要参照部门访谈结果和财务指标比较结果来进行;
★除企业内部访谈结果之外,可根据企业的问题,寻找行业专家,或其他类似★业务流程公司人员咨询,借鉴其他方面的经验;
★除对现状进行评价外,需要提出流程优化的建议;
★业务流程优化建议需要考虑大致的成本要求;
★一般而言,业务流程优化主要在以下方面:
★销售业绩提高-销售部门的销售政策和人员激励制度;
★效率提高- 生产流程的优化、设备的利用、产供销之间的衔接;
★成本降低- 供应部门的控制制度、生产过程的成本控制;
★质量提高- 质量检测流程的优化、客户意见的反馈和处理方式。
尽职调查中交易结构设计原则★以基本框架为指导,创新设计基金投资架构;
★投资方式要以基金产品设计为基础;
风险控制;
★项目可以利用金融工具进行创新基金产品设计,规避政策障碍,在衡量资金成本和收益率的情况下,自有资金投入尽量少投,同时要充分了解基金私募市场动态,设计便于市场欢迎的基金产品;
★退出方案需在尽职调查阶段就进行考虑。


基金销售渠道★银行
★保险公司
★独立的投资顾问
★担保,信托等机构销售
★高尔夫,红酒,游艇,名表等奢侈品营销渠道
——工商联组织
——行业协会
——银行行长、理财经理、大堂经理
——证券公司营业部经理、大客户经理、投行经理
——信托公司信托产品、信托经理推荐
——第三方理财产品渠道
——公司自由渠道
基金销售的基本流程★寻找LP,软文,会议,渠道等挖掘★筛选LP,投资者风险测试,基金介绍及风险提示
★晓之以理,专业性,提供投资咨询建议
★动之以情,热情,投资者跟踪,互动答疑
★催促签约,资金到帐,提供后续跟踪服务
建立LP数据库★建立客户资料库便于利用“一对一”媒体★建立详尽完善的客户资料并进行跟踪管理
★做好基金发行费用预算总结
★现场控制细节不断完善
★募集任务进行分工
执行方案——人员方案★制作Q&A手册,方便营销经理工作时对常见问题和特定问题作出解答;★对营销经理展开培训,包括基金基础、公司简介、商业礼仪和本基金特点;
★制定对代销行与销售人员的激励政策,使绩效带 来的利益得以公平分配,鼓舞员工士气,原则应当是其销售与奖励明晰化、量化;
执行方案——硬件方案★制作小型宣传折页,摆放在网点的基金专柜或咨询台前,提醒购买;
★ 制作X展架,摆放在入口处醒目位置;
★制作小型不干胶贴,粘贴在服务柜面玻璃的右下脚,起到提示作用;
★宣传海报,与代销机构协调,争取摆放在最佳位置;
★在有条件有能力的地方,设置专门咨询人员或播放产品宣传片。
★制作横幅,悬挂在项目门楣处,吸引注意力;
执行方案——路演准备★项目资料,楼书、尽调资料,宣传小册等宣传物实印制完成,软文完成,电视采访制作完成,展示板制作及安装;
★ 基金资料,相关法律文件,招募说明书,合伙人协议,认购书、投资者风险测试答卷等完成;






课程背景
      23号文后地产前融模式受阻，优质432项目资源稀缺，地产真股权投资想介入也并非易事。但是地产行业未来5-10年仍有10万亿以上的规模，并且暂时不受监管窗口指导且符合市场需求的城市更新业务成为焦点，而粤港澳大湾区的城市更新业务又先行先试和独具特色，新《土地管理法》又使城市更新和旧改业务发展起到助力和保障。
当前23号文后地产的合规融资模式有哪些？存量不动产并购投资基金如何运作？存量地产投资价值评估和财务回报测算如何落地具体项目？困境地产的投资和盘活机会和成功经验有哪些？城市更新中难度最高也是最赚钱的旧村改造如何实施？粤港澳大湾区城市更新的宝贵经验真的不具有可复制性吗？无风控不金融——项目风险识别和预警机制如何建立和完善？风险总是不可避免——地产不良项目如何化解处置？如何投资困境地产项目及盘活、运营、退出？
是考验，更是机遇！如何把握？启金教育将于2019年10月26-27日在广州市举办《地产前融、存量地产、城市更新、旧村改造的投融管退及其基金化运作、困境地产盘活投资实务专题培训》。特邀四位实战派主讲嘉宾：（1）知名信托公司资深人士；（2）知名地产资产管理公司基金业务总经理；（3）知名百强房地产集团旗下存量地产投资公司投资总监；（4）知名专注于城市更新和三旧改造的主任律师，从不同视角系统梳理 + 亲身案例分享 + 宝贵经验总结！
01
第一讲  后23号文时代地产前融、债权、真股权投资模式、风险识别预警信号、不良化解及处置实务
（时间：10月26日上午9:00-12:00）
主讲嘉宾：知名信托公司资深人士。具有银行和信托多年从业经验，尤其擅长房地产金融项目风险控制及管理。直接负责20多家百强房企的集团授信（如恒大、碧桂园等），结构包括传统债权融资、股权投资、城市更新及不良处置基金等。累计经办的主动管理地产信托规模近450亿。
一、2019年房地产行业监管政策、地产投融资政策解析及市场研判
二、从房地产市场及房企核心数据看转型及对金融机构的挑战和机遇
三、23号文后地产债权操作实务
（一）筛选维度
（二）方案设计
（三）风控措施
四、23号文后地产股权投资模式、方案设计及投后管理
（一）投资模式
 1.业务分类
 2.业务模式
 3.投资思路
 4.交易结构
 5.地产股权投资类理财产品的设计要点
（二）方案设计
 1.募集关节
 2.投资方案
 3.收益测算
 4.模拟清算
 5.收益分配
（三）投后管理
 1.公司治理
 2.财务管控
 3.系统思维
（四）案例解析
五、投后风险识别及预警信号
（一）主体预警
（二）指标预警
（三）案例分析
六、风险总是不可避免——地产类债权和股权风险项目化解与处置（真实案例）
（一）化解风险项目（附3个案例）
（二）处置不良项目（附3个案例）
02
第二讲  存量不动产并购投资基金的投、管、退实务及案例分析
（时间：10月26日下午13:30-16:30）
主讲嘉宾：知名地产资产管理公司基金业务总经理。具有十多年资产管理实操经验，累计管理规模超过百亿，在存量不动产并购投资基金方面具有丰富的实战经验。曾先后任职于股份制银行私人银行部产品总监、信托公司区域副总经理，某大型金融服务集团资产管理部。持有注册房地产估价师（执业）、资产评估师（执业）、税务师等职业资格。
一、存量不动产并购投资的市场背景及相关政策
（一）存量不动产投资的市场背景
（二）相关的制度、政策与解读
（三）市场发展与展望
二、存量资产并购投资基金业务
（一）业务背景
（二）存量不动产并购基金分类
 1.增值型并购基金
 2.机会型并购基金
 3.持有型投资基金
 4.轻资产运营基金
（三）基金方案的设计
三、存量不动产并购业务与信托的合作四种模式
四、不动产运营的常见方式（商业运营类、住宅及类住宅类）及实操要点
（一）改造升级
（二）清户、分证
（三）改造后销售
（四）改造后持有运营
五、不动产交易及相关问题分析
（一）交易方式及问题
（二）交易中的税务问题
（三）交易流程及问题
（四）交易过程中其他问题
六、存量不动产项目筛选中遇到的问题
（一）城市选择
（二）区位选择
（三）物业类型选择及改造可能性分析
（四）物业权属及可能遇到的问题
七、运营商选择标准及实操要点
八、存量不动产并购投资的风险及投后管理
（一）投资风险及风险管理
（二）投后管理模式及要点
九、项目退出方式及问题项目的处置模式和要点
（一）项目正常清算退出
（二）非正常回购退出
（三）直接处置
（四）再融资解决流动性问题
十、当前房地产市场下存量不动产遇到的问题及思考
十一、项目实操案例分析（正常退出类、非正常退出）
（一）社区底商业类物业资产并购案例
（二）工业性公寓类物业资产并购案例
（三）商业改公寓类物业资产并购投资案例
（四）物业资产租赁类投资基金案例
房地产投资与管理业务经验及资源整合交流会
（时间：10月26日下午16:30-18:00）
1.光速破冰 
2.重点模式案例分享、疑惑问题提出 
3.现场支招
03
第三讲 存量地产投资价值评估和财务回报测算及困境地产投资、盘活案例解析
（时间：10月27日上午9:00-12:00）
主讲嘉宾：知名百强房地产集团旗下存量地产投资公司投资总监。拥有地产并购基金、国内类REITs项目实操经验，管理的房地产私募基金规模超过20亿。其公司聚焦一线及新一线城市“存量低效资产”，通过挖掘、重塑实现资产价值跃升，目前京沪两地持有4个项目，管理面积超13万平米，物业估值超50亿。
一、存量地产市场发展现状
（一）2018年大宗交易市场与2019年趋势
（二）存量市场参与者及其投资逻辑
二、存量地产投资核心要点及案例解析
（一）以退定投——价值判定
 1.市场价值&投资价值
 2.设计、工程、租赁角度看投资
 3.案例解析
（二）尽职调查及风险规避
（三）交易结构及税务筹划
三、财务回报测算逻辑与方法
（一）核心指标
 1.NOI及其口径下的收入成本费用构成
 2.Cap Rate如何求取
 3.IRR到底怎么算及其影响因素
（二）搭建投资测算模型
四、案例分享——“困境地产”的涅槃重生
（一）“困境地产”与传统不动产投资的差异
（二）去“不”篇——抽丝剥茧，风险锁定
（三）改“良”篇——价值挖掘
04
第四讲  城市更新的城中村改造（旧村改造）的政策解读、实操要点、资金需求实务及案例解析
（时间：10月27日下午13:30-16:30）
主讲嘉宾：知名专注于三旧改造律所的主任律师。具有10年广州土地房管局工作经验，6年广东省多个地方政府机关、企事业单位的房地产法律顾问经验，多个旧村改造项目专项顾问。长期大量处理有关房地产规划、开发事务，积累的大量问题处理经验可广泛运用于其他大量的同类项目。
一、土地市场与旧改缘起
（一）土地市场
 1.招拍挂市场
 2.三旧改造
 3.集体建设用地
（二）旧改缘起
 1.宏观背景
 2.地方实践
 3.国家政策
（三）新《土地管理法》影响及应对
 1.对土地征收集体土地工作影响及应对
 2.对土地储备工作影响及应对
 3.对三旧改造影响及应对
 4.对闲置土地处置影响
 5.可对土地供应市场的影响
二、广州旧村改造的政策与先行实践
（一）政策
 1.背景与思路
 2.具体套路
 3.特点、动机与缺陷
（二）主要内容
 1.改造思路（土地财政）
 2.改造模式
 3.土地供应
 4.出让金计收
 5.引进开发商
（三）资金需求
 1.前期资金需求（诚意金、数据摸查费、投标保证金等）
 2.后期资金需求（复建安置资金、货币补偿费、土地出让金等）
三、如何开拓旧村改造项目
（一）关于“村”的基础法律知识
 1.农村管理体制的历史沿革
 2.农村集体经济组织的治理结构
 3.非正式安排
 4.集体土地所有权人
（二）拓展旧村改造项目需要调查的21个事项
 1.村
 2.土地
 3.物业
 4.规划
 5.平台公司
四、城市更新与税务筹划
（一）常见税种及税筹基本基本思路
 1.涉及的常见税种
 2.税筹基本思路
（二）城市更新中税筹问题解析
 1.城市更新常见的土地整理模式有哪几种类型？
 2.在签订搬迁补偿协议形成单一主体模式下如何使补偿安置费用进入成本？
 3.政府征收模式下，被拆迁人的税负情况如何？
 4.如何理解“没有超过规定补偿标准”
 5.旧村改造前期费用有哪些及如何支出？
 6.旧村改造前期费用能否进入土增税扣项？
 7.旧村改造前期费用能否作为企业所得税税前扣除及如何操作？
 8.回迁房视同销售价格以什么标准确认？以哪个时点价格为准？
 9.回迁房视同销售对增值税、土增税、企业所得税的计算有什么不同的影响？
 10.征地留用地的开发中，开发运营该类项目应注意什么？如何做好税筹？
五、旧村改造与平台公司面面观
（一）旧村改造为什么需要平台公司
（二）如何考察平台公司
（三）如何防范来自平台公司的风险
（四）常见的平台公司合作方式
六、如何破解拆迁僵局？
（一）现行法律关于动迁的五个手段
（二）香港、台湾的做法
（三）广州、上海的实践
参会学员
开发商、银行、信托、私募基金、投资机构、城投公司、区村管委会等机构专业人士。
报名付费      

主办单位： 启金教育
秉承“启明财智、产金融合、学研为用”的宗旨，面向金融、财税、法律、企业的相关专业人士，在投资银行、资产管理、财富管理、企业（项目）财税、公司（基金）治理、科技金融等领域，提供培训、论坛、沙龙、咨询服务的智库型企业。
培训时间： 2019年10月26日-27日(周六、日)
10月26日【9:00-12:00，13:30-18:00】
10月27日【9:00-12:00，13:30-16:30】
培训地点： 广州市（报名后具体通知）
培训费用： 
①标准价：4800元/人。
②VIP权益价：尊享7折优惠价。
（※含参会费/资料费/税费/，往返路费/住宿/餐饮等均需自理）
报名方式：
扫描二维码添加课程顾问微信
15001156573（电话微信同号）
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课程背景
      截至2018年末我国债券市场存量规模已达86万亿元人民币，将近A股总市值的两倍；同时，2018年至今，中国信用债市场违约金额已接近3000亿元。违约债券快速增多，一边是忧心忡忡的“债主”，一边则是虎视眈眈的猎食者（有资金月赚400%）。这是“破刚兑时代”投后管理的挑战，也是“垃圾债”投资的机遇！
在此背景下，启金智库在北京举办“信用债违约预警、财务舞弊识别及违约后的化解处置、债务重整、投资机会和案例解析专题培训”，我们为大家请到4位来自“券商投研视角+AMC处置视角+律师法律视角+基金投资视角”的行业资深人士主讲和案例分享。01
第一讲  投研视角下信用债违约案例梳理分析及债券暴雷与反财务舞弊的N种套路
（时间：11月02日上午9:00-12:00）
主讲嘉宾：知名证券公司固定收益研究团队资深人士，上交所特聘讲师，曾任职于美国某对冲基金（困境债券策略）、国内某知名评级公司，期间曾参与保千里、乐视、国购、洛娃等多单违约项目处置，具备较为丰富的债券防雷与反舞弊经验。
一、信用债违约案例梳理&违约实证型信用分析框架
（一）从行业视角看违约
（二）从公司性质看违约
（三）基于违约实证型的信用分析及归纳总结
（四）各年度违约事件概览及原因总结
（五）导致违约的前五大因素深度剖析
二、信用债违约预警之——信用研究视角下反财务舞弊的N种套路
（一）全部财务舞弊、公司治理问题的特性和频次
（二）国企与民企违约的实证性差异
（三）中介机构众生相、前提观点与三张表的特性
（四）财务舞弊类型与识别初阶
（五）报表类型背后：合并报表与母公司报表、季度报表与年度报表
（六）资产端：资产表现视角、资产变现价值视角
（七）负债端：负债结构视角、负债期限视角
（八）权益端：控制权视角、权益稳定性视角
（九）利润表：粉饰识别视角、盈利质量视角
（十）现金流量表：八型人格视角
（十一）财务舞弊的违法成本与高发因素
（十二）表外因素汇总与总结
02
第二讲  AMC视角下违约债券的暴露趋势、风险防范、投资机会、风险化解及其债务重整、资产重组、债转股实务
（时间：11月02日下午13:30-16:30）
主讲嘉宾：知名AMC公司资深人士，牵头负责多个违约债券处置、债转股、上市公司破产重整等项目。
一、债券市场风险暴露趋势及应对策略
（一）债券违约频发对实体经济的影响及对金融机构的风险传导
（二）债券市场中的风险的识别、风险成因及风险暴露
 1.内因及案例
 2.外因及案例
二、违约债券的投资机会及案例分析
（一）债券的交易性机会与策略分析
（二）案例：国企、民企的债券交易性机会把握
三、违约债券的风险化解：重组、重整、重构实务及案例精讲
（一）国企债券违约事件的妥善化解，采取债转股方式化解风险案例
（二）民企债券违约事件的重整安排，通过债务重组、资产重组等综合手段化解风险案例
问题交流及资源交流会
（时间：11月02日下午16:30-18:00）
主持人：姜何先生，历任美国证券公司执行董事及亚太区总裁，投资银行合伙人，资产管理公司合伙人，基金策划人与管理人。目前担任多家商业银行特殊资产外部顾问，同时也是多家大型资产管理公司的外聘投资决策委员会成员。
一、主持人主题发言：国外垃圾债券投资发展及其对国内的经验借鉴
二、参会嘉宾交流互动
1.光速破冰 
2.重点模式案例分享、疑惑问题提出 
3.现场支招
03
第三讲 法律视角的债券违约处置实务及案例解析
（时间：11月03日上午9:00-12:00）
主讲嘉宾：知名律所资深律师。先后就读于华东政法大学、复旦大学，曾就职于君泽君律师事务所、德邦创新资本、金杜律师事务所，主要从事资产管理、信托、保险等领域，具体涉及基金、券商、期货、私募，信托、保险资管等方面。已参与处理多家金融机构持有债券的违约债券风险处置。
一、债券违约的形式及细节
（一）期满违约 
（二）提前到期违约 
（三）持有人大会决议到期，发行人逾期兑付违约 
二、违约债处置的非诉方式 
（一）协商延期兑付 
（二）担保方代为兑付 
（三）不良资产处置 
（四）破产重整 
三、违约债处置的诉讼方式
（一）主管与管辖 
 1、主管问题-诉讼还是仲裁 
（1） 《募集说明书》中的陷阱 
（2）以案说法-不同地区法院的判决 
（3）仲裁程序及其注意事项-以上海、深圳为例 
 2、管辖问题-在哪个法院起诉 
（1）地域管辖 
（2）级别管辖 
（3）滥用管辖权异议的应对措施 
 3、诉讼与仲裁优劣比较 
（1）财产保全 
（2）执行程序 
（3）保密性 
（二）诉讼、仲裁的准备阶段 
 1、证据的收集 
（1）一般违约债的证据 
（2）质押式回购纠纷的证据
（3）取证的主要途径 
 2、证据的组织、处理 
（三）诉讼、仲裁的审理阶段
 1、基础法律关系 
 2、违约责任及其认定标准 
 3、诉讼、仲裁的请求 
 4、违约债的担保 
（1）担保无效的风险 
  1.1 担保无效的情况 
  1.2 司法实践中关于担保效力的认定 
（2）代为办理抵、质押的效力
  1.1 受托管理人代办抵、质押的效力
  1.2 代办抵、质押的合同及时注意事项 
四、违约债案例分析 
04
第四讲  资方视角下信用债投资策略、组合管理及高收益债投资配置实务
（时间：11月03日下午13:30-16:30）
主讲嘉宾：知名基金公司（兼具公募和私募）副总经理，中国社科院经济学博士。17年国内金融市场从业经验，曾任中国农业银行金融市场部副处长、处长、副总经理等职务，曾在农行金融市场部负责管理5万亿自营资金，债券投资收益率连续多年排行四大行第一。该基金公司基金管理资产总规模仅3年即达到600多亿元（2019Q1数据），其中公募基金约350亿元、私募资产管理业务260亿元。投研团队凭借其优秀的投资管理能力和风险控制能力，表现优异，被业界广泛认可，团队近三年连续荣获素有基金行业奥斯卡之称的中证报“金牛奖”，成为中国资产管理行业唯一荣获私募金牛奖、公募金牛奖的团队。
一、信用债投资的负债策略
二、信用债投资的组合管理
三、高收益债所处的阶段和作用
四、信用债组合管理和应用
五、资方如何快速读透债券发行说明书及核心条款
六、资方如何运用风险对冲金融工具及策略组合
参会学员
银行、基金、保险、AMC、券商、信托、投资机构、财富管理机构等机构关于债券投资和违约处置相关负责人和骨干参加。报名付费      

主办单位： 启金教育
秉承“启明财智、产金融合、学研为用”的宗旨，面向金融、财税、法律、企业的相关专业人士，在投资银行、资产管理、财富管理、企业（项目）财税、公司（基金）治理、科技金融等领域，提供培训、论坛、沙龙、咨询服务的智库型企业。
培训时间： 2019年11月02日-03日(周六、日)
11月02日【9:00-12:00，13:30-18:00】
11月03日【9:00-12:00，13:30-16:30】
培训地点： 北京市（报名后具体通知）
培训费用： 
①标准价：4800元/人。
②VIP权益价：尊享7折优惠价。
（※含参会费/资料费/税费/，往返路费/住宿/餐饮等均需自理）
报名方式：
扫描二维码添加课程顾问-Vic微信
15001156573（电话微信同号）
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