（2026 年 5 月 31 日）国内白炭黑市场摆脱季节性波动困扰，整体呈现“成本托底、库存低位、成交稳健、心态偏强”的运行格局。不同于以往依赖下游单一需求拉动的行情逻辑，本月白炭黑市场行情核心驱动来自原料成本坚挺与行业低库存博弈，叠加市场商户观望情绪消退、实单交投回暖，行业整体行情稳中有韧，终端议价空间持续收窄，市场运行质量较前期明显提升。
原料端行情坚挺，为白炭黑市场提供扎实成本支撑。白炭黑生产主要依托硅酸钠、硫酸、液碱等基础化工原料，五月国内基础化工原料市场整体稳中有涨，主产区原料报价居高不下。受上游装置检修、区域物流管控、原材料库存偏低等因素影响，生产企业原料采购成本同比、环比均有所上浮。持续走高的生产成本，有效封堵了白炭黑市场的下行空间，让行业报价长期坚守刚性底线，杜绝了淡季降价走量的乱象。
行业库存持续低位运行，成为行情稳定的核心抓手。进入五月，国内白炭黑生产企业坚持按需排产、以销定产的生产模式，严控成品库存积压。相较于往年五月份行业库存堆积、行情疲软的现状，今年行业库存结构大幅优化。主流生产厂家成品库存维持在合理低位，无库存压力、无清库低价抛货现象。部分高端规格产品甚至出现阶段性货源偏紧、排单延后的情况，彻底扭转了传统淡季的弱势格局。
市场交投氛围持续改善，中间商操盘心态趋于积极。月初市场商户普遍保持谨慎观望心态，拿货节奏偏慢，以小单补库、随采随用为主。随着月内原料价格持续坚挺、下游刚需稳步释放，市场利空因素基本出尽，中间商对后市预期逐步好转，补货积极性明显提升。中下旬市场集中补库带动实单成交量放量，市场流通货源结构收紧，商家报价心态普遍坚挺，无序议价情况大幅减少。
区域市场走势分化，主流产区报价坚挺。国内山东、福建、江西、江苏等核心产区生产装置运行稳定，开工率维持正常水平，无集中停工、减产情况。其中华东、华南地区依托发达的下游产业集群，成交活跃度居高不下，市场价格最为坚挺；华北、华中区域受区域流通影响，价格小幅微调，但整体波动幅度极小，区域价差保持合理区间，市场整体运行秩序良好。
原料与库存双重利好下，企业盈利环境持续改善。此前白炭黑行业长期受低价竞争、原料波动、库存积压影响，企业盈利空间被持续压缩。而本月在成本稳定、库存低位、成交回暖的多重利好加持下，企业产品出货顺畅，产销匹配度大幅提升，叠加高端货源溢价稳定，行业整体毛利水平稳步修复，中小企业经营压力有所缓解，行业整体经营氛围持续向好。
对于后市走势，行业分析师综合研判表示，6月白炭黑市场利好因素仍将延续。原料端暂无大幅回落预期，成本支撑依旧牢固；同时下游终端夏季生产稳定，刚需采购不会出现明显断层，库存低位格局有望持续延续。整体来看，短期国内白炭黑市场将延续稳中偏强走势，价格大幅涨跌概率较低，市场将持续呈现稳价、走量、提质的良性运行态势，行业平稳健康的发展格局将进一步巩固。