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医趋势说
截至10月24日，随着丹纳赫2019年Q3财报的出炉，IVD Top4在2019年Q3财报全部公布。
2019年Q3，
诊断业务排名依旧，罗氏第一，雅培第二，丹纳赫第三，西门子医疗第四。
不同于2019上半年的业绩疲软，Q3季度各家诊断业务增长“回春”，看点十足。
罗氏：营收第一。相比上半年，与第二名之间营收差距为1.69倍，以强者愈强的姿态彰显行业老大的实力。
雅培：收购Alere的“强心针”效应趋缓，也让其稳固了行业第二的地位，截至9月底，距离罗氏诊断的营收差额为38.52亿美元。
丹纳赫：增速第一。相比上年同期，与雅培的差距有缩小的趋势。
西门子医疗：诊断业务Q3增长1%，不尽如人意。中国以+20%的增速成为其全球增长引擎。
IVD TOP4格局马太效应初现，经历短暂低迷，至Q3，各家中国市场增速几乎都重回跑道，但面临中国医疗内因的巨变；Q4的全力转型和布局成为关键。
▲IVD Top4 企业2019年Q3数据总览
▲IVD Top4 企业2019年前9月数据总览
注：①按照实时汇率，1瑞郎=1.0104美元，
Q3，Roche总营收约15795百万美元，诊断业务营收约3265百万美元；
前9个月累计，Roche总营收约46545百万美元，诊断业务营收约9605百万美元。
②按照实时汇率，1欧元=1.1119美元，
Q3，SiemensHealthineeers的总营收约3965百万美元，诊断业务营收约1159百万美元。
前9个月累计， Siemens Healthineeers总营收约11537百万美元，诊断业务营收约 3363百万美元
③西门子医疗增长率为排除汇率影响后计算所得；雅培、丹纳赫增长率为排除并购及汇率影响计算所得。
ROCHE
整体营收
罗氏集团2019年Q3营收155.97亿瑞郎，同比+13%。
▲罗氏集团业务架构
▲罗氏 2019年Q3财务数据
诊断业务营收分析
2019年Q3，诊断部门贡献了32.32亿瑞郎的营收，占总营收的20.7%，同比+6%。
罗氏Q3财报仅提供诊断业务的总计数字，并不包含诊断细分领域详情。因此，下列罗氏诊断细分业务营收分析针对的是2019年前九个月。
截至9月底，罗氏诊断业务营收95.07亿瑞郎，同比+4%。
▲罗氏诊断四大业务2019年9M数据
2019年前9个月里，
中心实验室和POC诊断事业部：营收57.66亿瑞郎，同比+5%。主要由免疫诊断（+10%）驱动。
分子诊断业务：营收15.47亿瑞郎，同比+7%。是罗氏诊断业务上半年增长的最强驱动力。其中，床旁业务（POC MDx）+26%，贡献最大；血液筛查+9%；病毒学领域+1%。
糖尿病管理业务：营收13.95亿瑞郎，同比-2%。也是诊断业务中唯一下滑的业务。其中，血糖监测（BGM）同比-3%，侵入性检测系统（IDS）继续下滑（-2%）。
组织诊断业务：营收7.99亿瑞郎，业绩与上年持平，实验室样本制备系统Discovery Ultra的发货延迟带来了影响。
诊断业务区域营收
▲罗氏诊断 2019年9M区域营收数据
截至9月底，罗氏诊断在区域上主要由亚太地区（+9%）、拉丁美洲（+9%）新兴市场驱动。北美地区业绩有所下滑，同比-1%。
三年同期诊断业务对比
业务收入：稳中有升，保持行业第一；
增长率：连续三年Q3保持6%的增长，“走得很稳”；
业务占比：诊断业务占比呈略微下降趋势。纵观罗氏诊断三年年报，诊断业务增速与集团同步，因此罗氏制药保持更高速成长。
▲罗氏诊断2017- 2019年Q3诊断业务对比（单位：百万/瑞郎）
最新动态
在Q3季度，罗氏诊断有两款新产品FDA批准，
9月，cobas pro集成解决方案获批，这是一种新一代血清工作区（临床化学和免疫化学）实验室解决方案，旨在优化实验室操作流程；
9月，FDA批准其首款检查献血志愿者血液的全血筛查试剂cobas Babesia，用于检测血液中的巴贝虫（babesia），进而降低因为输血而传播寄生虫感染的风险；
10月，原罗氏诊断中国区总经理黄柏兴，正式加入迪安诊断，担任CEO。
ABBOTT
整体营收
雅培2019年Q3整体营收80.76亿美元，增长+5.5%；排除并购及汇率影响，同比+7.6%。
而2019年前9个月里，雅培集团营收235.90亿美元，增长3.4%；排除并购及汇率影响，同比+7.4%。
▲雅培业务框架
▲雅培2019年Q3及9M整体营收数据
诊断业务营收分析
2019年Q3，雅培全球诊断营收19.09亿美元，同比+4.7%，排除收购和汇率带来的影响，同比+6.6%。
全球诊断业务营收占集团的23.6%。
▲雅培诊断2019年Q3及9M整体营收数据
传统诊断：营收11.77亿美元，在诊断营收中占比高达61.6%，排除收购和外汇影响后，同比+10.6%，涨幅最大。
高增长得益于“王牌产品”Alinity系列诊断仪器销售的持续推动。
分子诊断：营收1.11亿美元，在诊断营收中占比5.8%，同比-6.4%。是诊断业务中唯一有所下滑的业务线。
受到非洲NGO组织采购减少，以及全球流感发生率下降的负面影响。
床旁诊断（雅培传统POC业务）：营收1.44亿美元，在诊断营收中占比7.5%，增长加速，同比+6.7%。
得益于雅培在美国和全球市场领先的i-STAT?手持系统的销售增长。
快速诊断（Alere的POC业务）：营收4.77亿美元，在诊断营收中占比25%，同比+0.8%。
受发达市场的传染病检测和全球心脏代谢检测驱动，但部分非洲市场传染病检测销售低于预期。
诊断业务区域营收
美国市场：营收7.02亿美元，占诊断营收36.8%，除分子诊断业务外，其余三项诊断业务均保持增长，传统诊断业务在美国市场上表现出色（+9.0%）。
国际市场：营收12.07亿美元，增长4.2%，排除并购和外汇影响后，同比+6.6%。四大业务中仅传统诊断、床旁诊断保持增长。
三年同期诊断业务对比
业务收入：2017年，收购Alere让雅培迅速跻身IVD行业前二，但近两年，仍与罗氏诊断之间保持1-2倍的营收差距；
增长率：2018年，Alere的加入让雅培达到42.6%的增速，今年（+6.6%）的增速高于罗氏，但要赶超仍需持续发力；
业务占比：雅培诊断业务占比在四巨头当中并不靠前，Q3相比去年同期有略微下降。
▲雅培诊断2017- 2019年Q3诊断业务对比（单位：百万/美元）
最新动态
7月，雅培的Alinity?-S血液和血浆筛查诊断仪获得了美国FDA的批准，其特点是占地空间小，并能够快速、高效地提供精确的检测结果，符合大型医疗设备“微型化”的趋势，未来有望为雅培带来新一轮的增长。
DANAHER
整体营收
▲丹纳赫业务框架
▲丹纳赫2019年Q3数据
2019年Q3，丹纳赫营收50.37亿美元，同比+4%。
生命科学业务+6.5%、诊断贡献最高+8%、环境应用+2%，但2019年上半年剥离的牙科业务下滑1.5%。
丹纳赫Q3净利润为6.739亿美元，同比+1.5%。
诊断业务营收
▲丹纳赫2019年Q3诊断业务数据
2019年Q3，丹纳赫诊断业务营收16.019亿美元，占总营收的31.8%，同比+8%。受发达市场和高增长市场的强劲增长推动，分子诊断业务、临床实验室业务、急诊护理诊断业务、病理诊断业务四大细分诊断业务均出现增长。
临床实验室业务：增长主要由以中国为首的高增长市场所驱动。市场需求来自免疫分析和自动化生产线。
急诊护理诊断业务：血气和免疫分析产品线销售持续强劲，尤其是高增长市场。
病理诊断业务：受高级染色和核心组织学产品线新产品需求所推动，以北美、西欧、中国和日本为首。
区域营收
▲丹纳赫2019年Q3区域营收
北美：贡献6.029亿美元营收，占诊断业务的37.6%；
西欧：营收2.579亿美元，占比16.1%；
其他发展市场：营收1.084亿美元，占比6.8%；
高增长市场（东欧、中东、非洲、拉丁美洲、亚洲，不含日本）：今年赶超北美成丹纳赫诊断业务第一大市场，营收6.327亿美元，占比39.5%。中国市场持续走强。
三年同期诊断业务对比
业务收入：2018年Q1，雅培反超丹纳赫成为诊断行业第二，从近两年的营收看，两者的差距有逐渐缩少的趋势；
增长率：丹纳赫的诊断业务一直保持不俗的增长力，受到以中国为代表的新兴市场驱动，今年Q3增长率成为四巨头中的TOP 1；
业务占比：丹纳赫的诊断业务在2017年异军突起，是仅次于生命科学的第二大业务，从近两年年报来看，诊断业务大部分细分领域都保持良好的增长态势。
▲丹纳赫诊断2017- 2019年Q3诊断业务对比（单位：百万/美元）
最新动态
在Q3季度，丹纳赫诊断有两款新产品获得突破，
8月，贝克曼库尔特DxH 500系列血细胞分析仪获最受科学家推崇（Scientists’ Choice Awards）奖项中的“最佳临床实验室新仪器”奖。
10月，贝克曼库尔特的DxA 5000整体实验室自动化解决方案获得FDA认证，致力于提高实验室的工作效率，早前已通过CE及NMPA认证。
SIEMENS HEALTHINEERS
西门子医疗2019年Q3财年区间为2019年4月1日至2019年6月30日。
▲西门子医疗业务架构
整体营收
▲西门子医疗2019Q3营收数据
西门子医疗在 2019年Q3营收35.69亿欧元，排除外汇影响，同比+6%，增长由影像学（+8%）、先进疗法（+5%）以及诊断业务（+1%）驱动。
诊断业务营收
▲西门子医疗2019年Q3诊断业务营收数据
2019年Q3，西门子医疗诊断业务增速持续低迷，营收10.43亿欧元，同比+1%。
受EMEA、亚洲、澳大利亚等地区增长推动，尤其是中国（+20%），但被表现不佳的美洲地区所抵消；
本财年至今已交付1230多台Atellica解决方案分析仪，但成本有所增长。
区域营收
▲西门子医疗2019年Q3区域诊断业务营收数据
区域营收包括西门子医疗的全部业务，排除外汇影响后，在
EMEA市场（欧洲、独立国家联合体、中东和非洲）：营收11.15亿欧元，同比+7%；
美洲市场：营收14.30亿欧元，同比+1%；
亚洲&澳洲市场：营收10.24亿欧元，同比+12%。其中中国市场贡献了4.83亿欧元，同比（+20%），占总营收的13.5%，在全球市场上，增长最为亮眼。
三年同期诊断业务对比
增长率：连续两年（+1%）的增长率略显“鸡肋”，不知今年西门子诊断是否会突破成本困境，获得增长？
业务占比：西门子诊断业务占比在四巨头当中靠前，体现了诊断业务在集团内的分量，但上市后资本对增长率的追求，是否会导致诊断业务占比有所变动，还有待观察。
▲西门子诊断2018- 2019年Q3诊断业务对比（单位：百万/欧元）
最新动态
“我们在诊断业务领域面临挑战。对此，我们正在积极关注Atellica解决方案，希望借助这个卓越的平台提升诊断业务的增长和盈利能力，坚决攻克我们所面临的挑战。”西门子医疗全球首席执行官孟天齐博士介绍说。
西门子医疗预计其2019财年全年营收同比增长幅度在4%至5%区间。
在2019年11月4日第四季度财报公布之时，公司将展示“西门子医疗2025战略”的第二阶段。
在为四巨头的胜利成果狂欢之余，我们更应该关注到的，是各家龙头产品的市场竞争格局。
拿四家共同的临床实验室诊断业务为例，罗氏的cobas系列、雅培的Alinity系列、西门子医疗的Atellica系列、丹纳赫的Power Express系列产品，虽特点各不相同，但都聚焦于传统诊断领域。
在初代市场趋于饱和后，未来的考验，将更多的在于市场定位、产品迭代以及创新开发能力。巨头们是否能经受住时间的考验，让我们拭目以待！
备注：以上数据来自各公司的季报和年报等资料。
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