考点1：各种资本比较
证券
现金流量权
投票权
风险
清偿顺序
普通股
按公司表现和董事会决议获得分红
按持股比例投票
最高
最后
优先股
获得固定股息（不用偿还本金）
无
居中
居中
债券
获得承诺的现金流（本金+利息）
无
最低
最先
例题：关于优先股／普通股和债券的投票权和清顺序，以下表述错误的是( )。【9月真题】
A、公司合并／分离／解散等需要股东投票表决通过
B、普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利
C、公司债券持有人对公司事务没有表决权
D、优先股股东拥有公司资产的最高索取权
答案：D
解析：债权资本是一种借入资本，代表了公司的合约义务，因此债券持有者／债权人拥有公司资产的最高索取权。故选项D错误
考点2：股票的价值与价格
种类
含义
特点
票面价值
面值
平价发行：募资等于股本
溢价发行：超额部分计入资本公积金，优先股按照面值清偿和按面值计算股息
账面价值
股票净值/每股净资产
每股净值产=（资产-负债）/股票数目
清算价值
清算实际值
清算价值往往低于账面价值（原因：1.清算时需要支付清算费用；2.清算时往往会折价处理资产）
内在价值
理论价格
未来收益现值，内在价值决定市场价格
市场价格
交易价格
市场价格由内在价值决定
最直接影响因素：供求关系
例题：关于股票的价值和价格，以下表述错误的是（ ）。【9月真题】
A、股票的理论价值是指股票未来收益的现值
B、股票的理论价值与账面价值很可能由较大出入
C、股票的账面价值决定股票的市场价格
D、各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实内在价值的估计
答案：C
解析：股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。故C错误
考点3：可转换债券
1.可转换债券的特征：可转换债券含有转股权的特殊债券。转换前，是普通债券是债权债务关系，转股后，即成为公司股东，与公司为所有权关系。
2.可转债的基本要素：标的股票；票面利率；转换期限（自发行结束后6个月才能转为股票）；转换价格；转换比例；赎回条款（对发行人有利，股价高过转换价一定倍数时行使权力）；回售条款（对投资者有利，股价低于转换价一定幅度时行使权力）。
3.可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值（价值肯定大于单纯债券的价值）。
例题：某可转换债券面值100元，转换比例为20。2016年3月15日，该可转债进入转换期，此时可转债的交易价格为130元，而标的股票交易价格为7元，如果可转债和股票都有充分的流动性，则可转债持有人应该（ ）。【9月真题】
A、将可转债转换为股票
B、卖出可转债
C、继续持有可转债
D、将可转债回售给发行人
答案：A
解析：当股价很高时，可转债的价格主要由其转换价值所决定，并且可转债的价值主要体现了权益证券的属性。按照题干所述现在每张可转债可以按照5元/股转为20股普通股，在高流动性背景下按7元市价卖出，即每股获利2元；因此持有人会进行转换。
考点4：估值方法对比
股息不变模型
分子为：股利；采用资本化率贴现
自由现金流模型
分子为：自由现金流；采用加权平均成本贴现
股权资本自由现金流贴现模型
分子为：股权现金流；采用股权成本贴现
例题：使用内在价值法对股票进行估值，不同现金流决定了不同的现金流贴现模式，股利贴现模式(DDM)采用的现金流是( )。【6月真题】
A、现金股利
B、企业自由现金流
C、留存收益
D、权益自由现金流
答案：A
解析：与现金流的分配次序相匹配，不同的现金流决定了不同的现金流贴现模型。其中，股利贴现模型采用的是现金股利，权益现金流贴现模型采用的是权益自由现金流，企业贴现现金流模型采用的是企业自由现金流。
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