原油
本周美原油均价54.23元/桶，较上周涨0.63美元/桶，或1.17%；布伦特原油均价59.83美元/桶，较上周涨0.41美元/桶，或0.69%。
本周油价弱势震荡后向上突破，日内波动性较大。从消息面来看，大环境偏空油价弱势震荡，但后期众多利好叠加油价迎来上行突破。一是欧佩克关于深化减产讨论，预期较强带动市场情绪回暖；二是美国原油库存意外下降，成品油库存同样下降，这直接导致油价拉涨。总之，油市在疲软行情中静待市场方向，利好出现后油价短时上涨。
下周来看，重点关注油价能否站稳当前价位，高位盘整成为大概率事件。虽然美国原油库存出现降低，但季节性累库依然存在，且本周原油库存下降是由进口降低和出口增加导致，后续延续性成疑。对于市场最大的利好深化减产而言，市场预期得到一定消化，而市场对深化减产持谨慎怀疑态度，这难以为油价继续上涨提供长久动力。因此，在油价出现短时回调的同时，高位震荡静待后续方向成为较大可能。
成品油
今日国内主营单位92#汽油车提批发均价为7065元/吨，较上周四均价下跌261元/吨；0#柴油车提批发均价为6841元/吨，较上周四均价下跌96元/吨。本周油价弱势震荡后向上突破，日内波动性较大，对国内市场提振作用有限。然而周初原油变化率处于负值低位，最终年内第七次下调政策落实，其中汽油下调150元/吨，柴油下调145元/吨。此外整体来看，国内柴油需求表现一般，汽油需求逐渐转淡，由此市场观望气氛浓厚，业者入市操作积极性低迷。因此本周国内主营成品油价格延续下跌走势，主流跌幅在100-300元/吨。但原油连续两个工作日上涨，极大提振市场气氛，故山东地炼成品油价格呈现先跌后小幅上涨走势，波动幅度在50-200元/吨。
下周在油价出现短时回调的同时，高位震荡静待后续方向成为较大可能。新一轮原油变化率或处于正值内上升，上调预期渐显，政策面对市场指引减弱。气温再次降低，且下周暂无节假日，私家车出行率或继续降低，汽油需求或逐渐放缓，但由于柴油刚需仍存，柴油需求表现尚可。由于国内部分主营单位月度任务完成情况表现欠佳，故下旬销售压力增大，然目前来看降价促销效果一般，因此预计下周国内主营成品油价格或走稳为主，不排除少数主营或视出货情况小幅调整油价。而随着中下游客户阶段性补货周期缩短，预计下周山东地炼成品油价格将存回落的可能，且汽油跌幅或大于柴油，汽油跌幅在50-100元/吨，柴油跌幅在50元/吨左右。
天然气
本周全国工厂、接收站LNG周均价为3755.44元/吨，较上周价格上涨142.3元/吨，环比上涨3.94%。本周期内，经过前期上涨，LNG工厂及接收站根据区域内供需情况调整报价，涨跌互现现象比较普遍，在此情况下，全国LNG均价环比上期小幅上涨。涨跌互现情况具体表现在：西北地区，大雾天气影响出货，报价下跌；山西区域内开工率有所下滑，部分工厂有挺价现象；陕西储备库备气基本完成，价格由涨转跌；华东地区需求不足以支撑价格，工厂和接收站下调报价；华南地区，因黄冈20日开始停装，部分接收站上调报价。
液化气
山东3780-3850元/吨，涨30元/吨；华东3700-3860元/吨，稳定；华南3780-3820元/吨，稳定。
本周四全国液化气均价为3879元/吨，较上周四价格下跌52元/吨，跌幅为1.33%。均价方面，本周全国液化气均价为3890元/吨，较上周均价下跌118元/吨，跌幅为2.94%。本周南方和北方液化气市场价格均呈现稳中下行的趋势，市场交投氛围一般。主要原因：一是，天气逐渐转凉，低压民用气的市场需求量有所降低，加之大连恒力石化混合烷烃脱氢装置检修，原本自用的液化气资源开始外放的消息，提前在市场发酵，市场价格下行；但考虑到多数炼厂库存压力可控，跌幅相对有限。二是，调油产品市场价格继续下行，反向拖累醚后碳四市场价格，为缓解库存压力，厂家多让利促销。
下周来看，民用气方面，由于当前价格相对低位，且销售压力可控，预计下周或有小幅推涨；醚后碳四方面，下游调油品行情稳定性欠佳，对原料需求力度一般，预计下周醚后碳四将有适度回落。
燃料油
本周燃料油行情盘整向下，燃料油周均价4133元/吨，环比下跌49元/吨或1.17%。本周国际油价先跌后涨，汽柴油价格稳中有跌，燃料油市场购销氛围改观有限，价格稳中下行。本周国内渣油市场需求面表现薄弱，拖累价格走低。东北市场沥青料需求偏弱，价格弱稳，成交维持在3150-3250元/吨；华北市场需求欠佳，议价重心下移，低硫资源成交在3300-3350元/吨；华东渣油出货一般，价格承压下调，成交在3200-3250元/吨。油浆方面，市场心态偏空，需求支撑缺失，油浆价格仍未脱离下行通道。船用油方面，调油原料涨跌互现，成本支撑有限，需求清淡下，船燃价格走势稳中小幅下调。
下周油价大概率高位震荡。据卓创测算，10月23日收盘，国内第3个工作日参考原油变化率为1.09%，对应汽柴油上调45元/吨，调价窗口为11月4日24时。市场出现涨价预期，汽柴油市场仍有走高空间，不过生产成本高位，焦化利润好转有限，对渣油下游需求支撑有限。目前部分炼厂生产沥青为主，渣油需求存在一定缺口，预计下周渣油价格持稳观望为主。船燃市场调油成本波动有限，而下游需求维持清淡，预计下周价格仍有回落风险。短期下游产品走势出现局部好转，不过仍难言乐观，油浆下游观望不止，操作谨慎，预计下周油浆价格走稳为主，向上空间受限。
船用油
本周船用180CST供船均价收于4367元/吨，环比小跌13元/吨或0.30%；船用0#柴油供船均价收于6717元/吨，环比下跌25元/吨或0.37%。调油原料方面，东北地区沥青料成交参考3150-3200元/吨；华北市场主流成交3300-3330元/吨；华东华南地区沥青料价格成交参考3250-3350元/吨，大榭200#沥青本周跌至3250元/吨。辅料水上油以及煤柴小幅下行。本周船用重油市场出货阻力不减，价格承压下跌。船用柴油方面，柴油价格表现弱势，船柴价格高位回调。
消息面来看，国际原油高位盘整，船用油调油原料价格多弱势窄调。船用油市场需求面持续低迷，调油商出货仍存在一定阻力，市场成交价格下行风险仍存，但整体跌幅或将有限。供船市场方面，终端需求延续疲软态势，供船市场整体成交凋零，预计下周市场或稳中下跌。船用柴油方面，柴油需求难有提振，船柴整体成交有限，市场价格延续高位下行。
基础油
据卓创资讯数据统计，目前国内一类150SN主流价格在5400-6550元/吨，二类150N主流价格（未含税）在5600-5900元/吨，含税价主流区间在6700-6900元/吨，本周150N（未含税）均价为5716元/吨，与上周相比下跌0.17%。
本周国内二类基础油市场整体延续淡稳脚步，各别炼厂小幅下调，区间在50-100元/吨。基础油主流区间总体向稳，市场交投表现一般。本周油价弱势震荡后向上突破，日内波动性较大，市场业者担忧情绪持续发酵，规避风险谨慎操作。市场交投显露疲态，终端需求回暖脚步迟缓，下游调和企业生产及备货热情衰退，整体交投呈现不温不火的局面。炼厂开工负荷不高，降低库存压力，个别型号供应收紧虽支撑市场价位，但商家资源价格出现稳中下跌走势。预计下周国内基础油市场仍以稳中下行走势为主，下跌空间有限。
溶剂油
目前，山东地区6#、120#溶剂油主流成交价格在4750-5100元/吨；华东地区6#、120#溶剂油主流成交价格在5250-5450元/吨；华南地区6#、120#溶剂油主流成交价格在5550-5700元/吨。
本周，地方炼厂溶剂油价格稳中有零星调整。据卓创了解，近期溶剂油需求不佳，市场交投气氛一般，炼厂多根据自身出货情况灵活调整价格。卓创认为，下周国际油价高位盘整的概率较大，难以对溶剂油市场形成有效指引。原料石脑油价格或稳中下行，对溶剂油价格支撑作用减弱。溶剂油资源供应相对充足，然终端需求持续疲软。多重利空指引下，溶剂油市场行情下行的概率较大。因此卓创预计，下周国内溶剂油价格或以下调为主。
石蜡
当前主流型号58#半均价在6245元/吨，同比去年降幅在14.3%。
本周国内个别炼厂价格灵活下调50-150元/吨。截至本周四，炼厂总库存在7.7万吨左右。当前石蜡市场交投情况一般，进入下旬，市场投机降低，交投气氛清淡，在供需矛盾依旧的情况下，市场持稳运行为主，考虑到国内石蜡资源丰富，业者心态谨慎持续。
目前石蜡市场交投平淡，基本供需面的不乐观及市场延续稳价抑制了中间商的参与，因此资源主要集中在炼厂方面。当前市场利好条件支撑有限，难以刺激当前不温不火的石蜡市场。综合来看，石蜡市场预期并不乐观，购销双方均谨慎观望，密切关注市场需求变化，预计短期内市场交投气氛难有明显好转。
硫磺
截至目前国产磺均价在614.85元/吨，较上周小涨1.92%，较去年同期下降55.54%。
本周国内硫磺市场僵持氛围延续，下游磷肥内需及出口弱势运行，港口库存高位且消耗缓慢，外盘支撑较弱，业者对后看空观望情绪浓厚，实单商谈稀少。周内国内各地区炼厂表现不一，多根据自身出货情况适当整理。随着冬季取暖季临近，华北及山东硫磺酸有所小涨，对周边硫磺市场有所支撑，该区域内中石化价格上涨20-50元/吨，而山东地炼因下游工厂需求减弱，出货价格下行整理；华东、沿江及华南大部分炼厂维稳运行；西南普光价格窄幅下行；东北地区因前期低价运行，随着华北小涨，部分炼厂随市小涨。从目前市场供需表现来看，预计下周国内各地区炼厂平稳运行，局部地区炼厂仍存下行预期。
随着国内硫磺市场供需表现疲软，下游开工维持低位且入市商谈稀少，港口库存消耗缓慢，业者心态缺乏支撑，场内交投难有起色，市场信心不足。短期来看磺市弱势运行难改，僵持之后仍存下探空间，业者观望情绪占主导，行情难有改观。
硫酸
截至目前，国内98%硫酸主流商谈均价围绕在193.1元/吨，与上周基本持平，同比去年降幅约48.4%。
本周国内硫酸市场区域化差异加剧，市场涨跌互现。其中山东淄博一带因原料硫磺上涨，硫磺酸窄幅上涨20元/吨，鲁西南一家主流冶炼酸灵活上调20元/吨；华东酸价大稳小动，个别窄幅上探20元/吨；河南济源、三门峡一带库存继续承压，酸价灵活下调30元/吨，实际成交价格已跌至0元附近；湖南地区有意拉涨酸价，报价大幅上探50元/吨；甘肃地区一家酸企检修，然下游需求疲软，酸价灵活下探30元/吨。据卓创了解，目前酸市依旧供强需弱，利好支撑有限。
本周江西、安徽、甘肃等地几家主流酸企检修，然酸价未有明显提振。酸企多按自身库存情况灵活涨跌，酸市区域性差异或将进一步加大。卓创认为，在强烈盼涨意愿刺激下，山东、江苏等地仍存跟涨可能，但抬涨空间有限；河南一带或将延续低位商谈水平。
沥青
截至10月24日全国沥青均价为3462元/吨，环比下跌75元/吨或2.12%。沥青终端需求维持平稳，北方集中赶工对炼厂出货尚有一定支撑，不过贸易商资源偏多且价格普遍低于炼厂合同，导致炼厂仍新签合同仍难以达成。南方需求暂无亮点，南北地区、期现货之间较大的价差导致南方市场普遍看空，贸易商及终端等待沥青价格下跌，炼厂出货整体偏弱。下旬开始，主力炼厂陆续给出一定的价格政策，南方市场成交正在小幅下探。
石油焦
本周国内石油焦市场再次迎来下跌走势，尤其表现在地炼方面。本周一主营单位中石化下属炼厂价格下调多达十余家，中石油及中海油观望心态依旧；地炼方面本周价格持续下调，跌势不止。临近月底各炼厂以降库存为主要目的，但下游需求疲态难改，导致焦价阴跌不止。据卓创资讯测算，10月24日国内石油焦均价为1136元/吨，较上周四下跌16元/吨。山东地炼石油焦均价为1020元/吨，较上周四下跌21元/吨。低硫焦方面，下游刚性需求不减，低硫焦市场交投得以提振，低硫焦出货良好；中高硫焦方面，电解铝价格震荡下行，无力支撑石油焦市场，中高硫焦价格不断下滑，出货较为困难。
动力煤市场
本周国内动力煤市场整体以下行为主。沿海六大电厂库存可用天数维持在24天以上的高位水平，对于国内煤采购仍以长协煤为主，市场煤采购积极性不高，北方港口动力煤供需偏宽松，煤价继续下探并跌落至今年以来最低水平。现5500大卡动力煤报价围绕在570元/吨附近，5000大卡动力煤报价围绕在500元/吨附近，港口贸易商固定报价较少，下游意向接货价多按照指数下浮3-5元/吨不等。产地方面，1-9月份晋陕蒙三省区生产原煤192472.5万吨，占全国原煤产量的70.34%，煤炭供给能力不断提升，进入十月下旬后产地煤价下行明显。本周多个煤矿价格下调10-30元/吨不等，一方面受北方港口煤价持续下跌影响，另一方面下游用煤企业及中间贸易商采购积极性放缓，煤矿销售承压，以陕西榆阳某主流矿为例本周混煤经历两次降价，累计下调25元/吨至350元/吨。
炼焦煤市场
本周全国焦煤市场延续跌势，其中山西地区优质焦煤降幅最为明显，单月累计降幅在80-120元/吨左右。吕梁方面，本周山西吕梁地区低硫主焦煤价格继续下调20元/吨，本月累计降幅120元/吨，降后低硫主焦煤出矿含税1380-1400元/吨。临汾方面，受吕梁焦煤价格大跌影响，临汾安泽主焦煤跟进补跌，10月份累计降80元/吨，降后出矿含税1470元/吨。优质焦煤由于前期价格偏高，再加上现在进口煤价格优势明显以及需求持续偏弱，所以自今年9月份开始至今才出现了连续下行的情况。与优质焦煤相比，多数地区配焦煤市场相对平稳。后期来看，焦煤市场供需求矛盾依然存在，供需格局偏宽松，价格仍将延续弱势。
无烟煤市场
本周国内无烟煤市场大势维稳，市场观望氛围较为浓厚，无烟块、末煤走势继续分化。山西晋城地区本周受重污染天气橙色预警影响，公路煤运输受限，现高平地区优质中块煤出矿含税价执行1050-1100元/吨，无烟末煤出矿含税价执行500-610元/吨，经过前期调价，现阶段多数矿井稳价观望市场为主。河南焦作地区无烟块煤出矿含税价执行1105-1115元/吨，价格暂稳，观望为主。取暖季即将来临，用户对民用煤储备积极，产地煤矿多反映无烟中块走货情况良好；而下游化工、电力等行业对末煤采购需求一般，无烟末煤市场供需关系趋于宽松，有煤矿表示现阶段末煤库存已有所积压，但价格暂未做调整。对于后期走势，受民用煤走货积极影响，不排除局部地区块煤价格有继续上调的可能，末煤方面，短期看稳，但后期不排除有煤企为缓解销售压力而小幅回调煤价的可能。
喷吹煤市场
本周国内喷吹煤市场稳中趋弱运行，从产地主流价格到市场煤价格均有下调，降幅在70元/吨以内。继上周河南、安徽等地区喷吹煤主流价格下调之后，本周宁夏、山西阳泉地区大矿下调无烟喷吹煤价格20-70元/吨，在产地喷吹煤供应并不紧张的态势下，下游用户对高价煤压价积极性较高。需求方面，河北地区部分钢厂继续执行限产政策，高炉开工率变动不大，但由于近期钢材走势持续偏弱，钢企盈利水平一般，中间商、洗煤厂表示现阶段用户对原料煤采购需求一般，加上受产地大矿下调煤价的影响，市场存一定看空心态，目前华东、华北地区部分钢厂已对市场煤执行降价或出现提降意向。预计下周国内喷吹煤市场或将延续稳中有降的态势发展，局部地区市场煤价格有一定回落的可能。
来源|卓创资讯
卓创能源
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