控股股东、实控人因涉嫌内幕交易罪被公安机关采取强制措施的信息已经披露，公司股价瞬间跌停，上市八年的春兴精工是否能平稳度过当下困境？
《投资时报》研究员 李浥尘
10月24日午后开盘，苏州春兴精工股份有限公司（下称春兴精工，股票代码002547.SZ）跳水跌停，最终收盘报于7.83元，维持跌停。
10月25日，余震继续，集合竞价阶段被按在跌停，此后大幅震荡，午间收盘时上涨3.83%，报8.13元，振幅17.88%，半天成交8.35亿元，换手率达到14.74%。
《投资时报》研究员注意到，24日跌停、25日大幅震荡源于春兴精工10月24日午间的一则公告。公告称，收到控股股东、实际控制人孙洁晓家属的通知，孙洁晓因涉嫌内幕交易罪，被公安机关采取强制措施。相关事项尚待公安机关进一步调查。
春兴精工还表示，孙洁晓自2018年7月开始不再在公司担任任何职务，上述事件为控股股东的个人事务，与公司生产经营无关，目前公司生产经营正常。
亏损2820万元的内幕交易
《投资时报》研究员梳理过往的相关公告后了解到，控股股东、实际控制人孙洁晓涉嫌内幕交易罪早在去年1月就开始被外界知晓。
春兴精工2018年1月8日公告称，控股股东、实际控制人孙洁晓因涉嫌内幕交易，中国证监会决定对其进行立案调查。
7个月后，8月17日中国证监会下发了《行政处罚及市场禁入事先告知书》，坐实孙洁晓等人内幕交易。
2019年3月21日，春兴精工披露《关于公司控股股东受到中国证监会行政处罚及市场禁入的公告》。这则公告称，经查询中国证监会网站，获悉孙洁晓因涉嫌内幕交易事件已经中国证监会调查、审理终结，中国证监会决定对孙洁晓采取十年证券市场禁入措施，并处以25万元罚款。
根据中国证监会官网3月13日公开披露的《中国证监会行政处罚决定书（孙洁晓、郑海艳、蒋鸿璐）》（［2019］19号）和《市场禁入决定书》（［2019］4号）文件内容，春兴精工此次受罚源于时任春兴精工董事长、总经理孙洁晓、时任春兴精工董事郑海艳、蒋鸿璐内幕交易“春兴精工”股票的行为。
事情可回溯至2016年4月，孙洁晓的朋友李某向其介绍Calient公司，数月后两家公司正式会面后便形成初步收购意向。随后，双方还签订了保密协议和初步要约意向书。
2017年2月中旬，春兴精工正式停牌，宣布公司筹划重大收购事项，涉及收购通信行业公司股权。到了2月25日，春兴精工公告涉及收购通信行业Calient 公司股权的安排，随后在3月18日宣布收购股权比例为71%。
2017年8月18日，事情发生了逆转，春兴精工发布《关于终止筹划重大资产重组事项暨股票复牌的公告》，终止筹划本次重大资产重组。
春兴精工拟收购Calient公司股权事项属于《证券法》第六十七条第二款第二项规定的“公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定”，构成《证券法》第七十五条第二款第一项所述内幕信息。内幕信息形成于2016年6月12日，公开于2017年2月25日。
证监会认为，在涉及春兴精工拟收购Calient公司股权的内幕信息公开前，孙洁晓、郑海艳作为内幕信息知情人，控制使用蒋某艮账户组交易春兴精工股票，2016 年11 月—12 月期间，孙洁晓累计转入蒋某艮账户组资金3512 万元，并在账户开立后较短时间内巨量资金买入春兴精工股票，交易行为明显异常。
除此之外，在内幕信息公开前，孙洁晓出资2.75亿元、并由郑海艳同蒋鸿璐利用相关信托产品交易春兴精工股票。
这场精心策划的内幕交易中，孙洁晓前后动用了3亿多元资金买入自家股票，但去年8月这次重大资产重组终止却形成重大利空。有意思的是，通过相关信托产品买入的，最终亏损高达2496.56万元；再结合之前控制多人券商账户亏损的324.01万元，这场内幕交易亏了2820.57万元。
证监会认为，孙洁晓、郑海艳和蒋鸿璐的行为违反《证券法》相关规定，构内幕交易行为。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，证监会决定，责令孙洁晓、郑海艳、蒋鸿璐依法处理非法持有的股票，并处以60万元罚款，其中，对孙洁晓、郑海艳分别处以25万元罚款，对蒋鸿璐处以10万元罚款。同时，对孙洁晓采取十年证券市场禁入措施，对郑海艳采取五年证券市场禁入措施。
2018年7月26日，孙洁晓辞去春兴精工董事长职务。
过去一年春兴精工股价走势
数据来源：Wind
业绩陷增收不增利泥潭
公开资料显示，春兴精工主要业务为移动通信领域的射频器件及精密轻金属结构件的研发、生产和销售；消费类电子领域的玻璃盖板及精密轻金属结构件的研发、生产和销售；汽车零部件领域的精密铝合金结构件及钣金件的研发、生产和销售；电子元器件分销。
《投资时报》研究员查阅春兴精工10月15日晚间发布的三季报了解到，2019年1月—9月，该公司实现营收56.74亿元，同比增长57.12%；净利润2672.96万元，同比下降39.47%。其中第三季度（7月—9月），实现营收23.15亿元，同比增长79.00%；净利润1088.6万元，同比下降22.70%。
从上述数据对比可以看出，春兴精工今年出现了增收不增利的尴尬情形。
对于今年前三季度营收较去年同期增长的原因，春兴精工称主要是电子分销板块业务增长；净利润较上年同期下滑，则是因为电子元器件分销业务盈利情况较去年同期下降。
值得注意的是，今年以来，春兴精工公司股东、高管在联袂减持。
7月18日，春兴精工对外披露《关于董事长股份减持计划实施完成的公告》，称公司董事长袁静于6月19日至7月16日期间通过集中竞价交易累计减持公司股份1128万股，占公司总股本1%。
8月10日，春兴精工对外披露《关于部分董事、高级管理人员拟减持股份的预披露公告》，称公司董事陆勇、总经理王凯、副总经理兼财务总监单兴洲、副总经理徐苏云计划自公告披露之日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价方式减持所持有的部分公司股份。
由于此次减持预披露公告是在中报窗口期，为此深交所曾在8月21日下发问询函，要求春兴精工自查相关内幕知情人是否存在知悉内幕消息提前减持股份的行为（详见《投资时报》8月22日题为《半年营收净利下滑均超40% 知悉内幕春兴精工高管联袂提前减持？》一文）。
《投资时报》研究员注意到，9月12日春兴精工披露的公告显示，陆勇、徐苏云、王凯、单兴洲已经完成此次减持计划，减持套现935.39万元。
董监高减持计划刚完成，实控人即登场开始减持。9月25日春兴精工公告称，控股股东、实际控制人孙洁晓拟以减持合计不超过6768.34万股，即减持数量不超过总股本的6%，亦不超过其股份总数的15.57%。截至公告日，孙洁晓持有4.35亿股，占公司总股本的38.55%。对于此次减持的原因，公告显示为“个人资金需求和降低股权质押比例。”
春兴精工三季报显示，控股股东、实际控制人孙洁晓持有公司股份4.35亿股，占总股本38.55%，累计质押股份为4.02亿股，已质押其所持有公司股份的92.52%，占公司总股本的35.66%；公司股东、现任公司董事长袁静持有公司股份3702万股，占公司总股本的3.28%，已100%质押。
今年以来净利润连续大幅下滑，实控人、股东、高管纷纷减持离场，如今实控人因涉嫌内幕交易罪被公安机关采取强制措施，上市八年的春兴精工是否能平稳度过当下困境？
