??资金日评                        （资金组）
今日资金面整体平衡，早盘银行积极融出资金，市场交投活跃，隔夜、7d价格较昨日直线下降，午盘附近银行暂缓融出，资金面稍有收敛，午盘后又逐渐转松，机构轻松平盘。
央行公开市场开展600亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期。
 
一级市场（今日结果）                  （一级组）
【10月24日利率债发行结果】
【口行】
1Y 190307   加权利率 2.56%   全场倍数 3.21倍   边际倍数 1.05倍   
3Y 190306   加权利率 3.0175%   全场倍数 2.93倍   边际倍数 1.1倍   
5Y 190305   加权利率 3.4548%   全场倍数 3.23倍   边际倍数 7.24倍   
10Y 190310   加权利率 3.8106%   全场倍数 3.22倍   边际倍数 6倍
今日利率债一级需求较弱，客盘参与较少。考虑返费后，1Y低于二级14BP，3Y低于二级4BP，5Y低于二级2BP，10Y低于二级0.6BP。
【国开】
1Y 190211   加权利率 2.562%    全场倍数 2.88倍   边际倍数 1.4倍   
3Y 190214   加权利率 2.97%   全场倍数 6.47倍   边际倍数 1.89倍   
7Y 190209   加权利率 3.6837%   全场倍数 5.24倍   边际倍数 4.6倍   
10Y 190215   加权利率 3.5869%  全场倍数 11.14倍   边际倍数 3.53倍
国开今年3Y和10Y置换券，整体国开需求仍弱，团员参与为主。口行国开今日均发行1Y期限，国开价格与口行持平，考虑返费后1Y低于二级7.8BP，3Y低于二级5BP，7Y新发低于老券1702107BP，10Y低于二级6BP。
【地方债】
19海南债22 1905375 一般债 30Y 31.5888亿 4.08%（+25bp）全场23.18，边际16.17
19湖北债17 1905183 一般债 7Y 69.5085亿 3.4487%（+25bp） 全场6.76 边际2.5
 
【短融中票】
【2019-10-24短融一级结果】
19长发集团SCP005，270D，，10亿，AAA，国企，【3.4】，渤海银行，2020-07-21，周二到期
19永煤CP002，1Y，休2，10亿，AAA，国企，【4.3】，交通银行，2020-10-24，周六到期
19国电CP002，360D，休1，28亿，AAA，央企，【3.19】，华泰证券，2020-10-18，周日到期
19六建SCP006，270D，，3亿，AA，民企，【7.5】，建设银行，2020-07-20，周一到期
19溧水商贸SCP001，270D，，1亿，AA，国企，【4.80】，浦发银行，2020-07-21，周二到期
19桂铁投SCP002，270D，，5亿，AAA，国企，【3.3】，中国银行，2020-07-21，周二到期
19京基投SCP002，180D，，30亿，AAA，国企，【2.20】，国开行，2020-04-21，周二到期
19中电信SCP013，176D，，50亿，AAA，央企，【1.9】，建设银行，2020-04-17，周五到期
19南瑞科技SCP001（19国电南瑞SCP001），60D，，10亿，AAA，央企，【2.29】，招商银行，2019-12-23，周一到期
19中信建投CP007，90D，，40亿，AAA，其他，【3.02】，中信建投证券，2020-01-22，周三到期
19大同煤矿SCP019，270D，，5+10亿，AAA，国企，【3.46】，光大银行，2020-07-21，周二到期
19吴中经发SCP007，270D，，3亿，AA+，国企，【3.28】，兴业银行，2020-07-21，周二到期
19晋能CP004，364D，，10亿，AAA，国企，【3.43】，中信银行，2020-10-23，周五到期
19天津轨交CP002，1Y，休1，18亿，AAA，国企，【3.3】，中信银行，2020-10-25，周日到期
【2019-10-24中票一级结果】
19云城投MTN007，2Y，休1，10+10亿，AAA，国企，【5.95】，恒丰银行，2021-10-24，周日到期
19宣城国资MTN002，3Y，，5亿，AA+，国企，【4.10】，浦发银行，2022-10-25，周二到期
19滇池投资MTN001，3Y，，10亿，AA+，国企，【4.77】，中信银行，2022-10-25，周二到期
19津城建MTN009B，3Y，，5亿，AAA，国企，【4.49】，建设银行，2024-10-24，周四到期
19津城建MTN009A，3Y，，12亿，AAA，国企，【3.97】，建设银行，2022-10-24，周一到期
19嘉定新城MTN001，3Y+2Y，，5亿，AA+，国企，【3.85】，国泰君安，2024-10-25，周五到期
 
【公司债】
无
 
【企业债】
无
 
【ABS、非公开】
无
一级市场（10月25日发行）                     （一级组）
【利率债】
国债
无
国开
09:30-10:30
国开1801(增5) 50亿元 2年 3.49% 荷兰式
国开1702(增6) 30亿元 5年 3.91% 荷兰式
地方政府一般债 
11:30-12:10
19湖南债38 150亿元 5年 AAA 荷兰式 上限基准上浮20%
19湖南债39 85.7亿元 15年 AAA 荷兰式 上限基准上浮20%
地方政府专项债
11:30-12:10
19湖南债40 43.1亿元 30年 AAA 荷兰式 上限基准上浮20%
 
【短融中票】
【2019-10-25超短融一级发行信息】
19中车SCP011, 0.08年, 30亿, 主体AAA, 央企, 【待定】, 建筑机械与重型卡车, 北京, 10-29, 10-30 
19中车SCP010, 0.08年, 30亿, 主体AAA, 央企, 【待定】, 建筑机械与重型卡车, 北京, 10-28, 10-29 
19东航股SCP012, 0.49年, 30亿, 主体AAA, 央企, 【待定】, 航空, 上海, 10-28, 10-29 
19钟楼新城SCP001, 0.49年休1, 5亿, 主体AA, 国企, 【待定】,  , 江苏, 10-29, 10-30 
19中电信SCP014, 0.57年, 50亿, 主体AAA, 央企, 【待定】, 综合电信服务, 北京, 10-28, 10-29 
19新希望SCP002, 0.74年休2, 10亿, 主体AAA, 民企, 【待定】, 综合类行业, 四川, 10-29, 10-30 
19中铝集SCP013, 0.74年, 20亿, 主体AAA, 央企, 【待定】, 铝, 北京, 10-28, 10-29 
19鄂联投SCP003, 0.74年, 10亿, 主体AAA, 国企, 【待定】, 综合类行业, 湖北, 10-28, 10-29 
19金港SCP002, 0.74年休2, 5亿, 主体AA+, 国企, 【待定】, 建筑与工程, 江苏, 10-29, 10-30 
19宿迁经开SCP004, 0.74年, 7亿, 主体AA, 国企, 【4.5-5.5】, 多领域控股, 江苏, 10-28, 10-29 
19镇江交通SCP003, 0.74年, 5亿, 主体AA, 国企, 【待定】, 综合类行业, 江苏, 10-28, 10-29 
【2019-10-25短融一级发行信息】
19鲁钢铁CP005, 1.00年, 10亿, 主体AAA, 国企, 【3.1-4.1】, 钢铁, 山东, 10-29, 10-30 
【2019-10-25中票一级发行信息】
19海国鑫泰MTN005, 2+1年休2, 5亿, 主体AAA, 国企, 【待定】, 多领域控股, 北京, 10-29, 10-30 
19宿迁产业MTN001, 3.00年休2, 10亿, 主体AAA, 国企, 【待定】, 白酒与葡萄酒, 江苏, 10-29, 10-30 
19冀交投MTN005, 3.00年休2, 15亿, 主体AAA, 国企, 【待定】, 公路与铁路, 河北, 10-29, 10-30 
19南航股MTN002, 3.00年, 10亿, 主体AAA, 央企, 【待定】, 航空, 广东, 10-28, 10-29 
19首农食品MTN003, 3.00年, 5亿, 主体AAA, 国企, 【待定】, 食品加工与肉类, 北京, 10-28, 10-29 
19阿克苏MTN001, 3+2年, 5亿, 主体AA+, 国企, 【待定】, 水务, 新疆, 10-29, 10-30 
19宁德交投MTN001, 3+2年, 4.3亿, 主体AA, 国企, 【待定】, 公路与铁路, 福建, 10-28, 10-29 
19深圳水务MTN003, 5.00年, 5亿, 主体AAA, 国企, 【待定】, 水务, 广东, 10-29, 10-30 
19嘉公路MTN002, 5.00年, 3亿, 主体AA+, 国企, 【待定】, 公路运输, 浙江, 10-28, 10-29
 
【其他金融债】
无
 
【ABS】 
招银和家2019年第三期个人住房抵押贷款资产支持证券
主承：华泰证券,招商证券,中金,中信证券
时间：09:30-15:30
19招银和家3A1 22亿元 2.3年 2022/2/19 AAA  -2.2--1.2 中诚信 簿记建档
19招银和家3A2 39.5亿元 7.2年 2027/1/19 AAA  -1.4--0.4 中诚信 簿记建档
19招银和家3B 1.4亿元 7.6年 2027/6/19 AA  -0.4-0.6 中诚信 簿记建档
19招银和家3C 2.31亿元 8.6年 2028/5/19 A-  0.6-1.6 中诚信 簿记建档
19招银和家3次 2.38亿元 23.9年 2043/9/19 中诚信
 
【企业债】
19扬子国投债04 10月25日14:00-16:00 21亿元 5年  AAA   AAA  中诚信   南京证券/华泰联合证券/国开证券 跨市场 江苏省 2019/10/29 上限4.35
19德清债01 10月25日14:00-16:00 7亿元 7年（第3-7年20%）  AA   AAA  中证鹏元 重庆兴农融资担保集团  中信建投 跨市场 浙江省 2019/10/28 上限6.5
 
【公司债】
19海普01-小公募 海普瑞 10月25日09:00-15:00 3+5亿元 1+1+1年  AA+/AA+  联合信用 无担保  五矿证券 5-7 深交所 2019/10/29
19BOEY1-小公募 京东方 10月25日10:00-16:00 80亿元（未设基础规模） 3+N年  AAA/AAA  联合信用 无担保  中信建投/华英证券/东兴证券/平安证券 3.5-4.5 深交所 2019/10/31
19青租01-小公募 青岛城建租赁 10月25日13:00-16:00 8亿元（未设基础规模） 1+1+1年  AA/AA+  上海新世纪 有担保 青岛城投金融控股集团(不可撤销连带责任担保) 海通证券/中信建投 4.5-5.7 上交所 2019/10/30
19恒集01-小公募 恒逸集团 10月25日14:00-16:00 3.6亿元（未设基础规模） 2+1年  AA+/AA+  联合信用 无担保  国泰君安/中信证券 6.5-7.5 深交所 2019/10/29
19宝钛01-小公募 宝钛股份 10月25日14:00-16:00 9亿元（未设基础规模） 3+2年  AA/AAA  上海新世纪 有担保 陕西有色金属控股集团(不可撤销连带责任担保) 兴业证券 3.8-4.8 上交所 2019/11/1
19宝钛02-小公募 宝钛股份 10月25日14:00-16:00 3亿元（未设基础规模） 3+1+1年  AA/AAA  上海新世纪 有担保 陕西有色金属控股集团(不可撤销连带责任担保) 兴业证券 4-5 上交所 2019/10/30
19贵安G1-小公募 贵安开投 10月25日14:00-16:00 25亿元 3+2年（未设基础规模）  AA+/AA+  联合信用 无担保  天风证券/江海证券/开源证券 6-7.5 上交所 2019/10/29
19铁建Y1-小公募 中国铁建 10月25日14:00-17:00 合计发行40亿元（未设基础规模，可回拨） 3+N年  AAA/AAA  中诚信 无担保  中信证券/兴业证券/摩根士丹利华鑫证券 3.5-4.5 上交所 2019/10/29
19铁建Y2-小公募 中国铁建 10月25日14:00-17:00 （未设基础规模，可回拨） 5+N年  AAA/AAA  中诚信 无担保  中信证券/兴业证券/摩根士丹利华鑫证券 3.9-4.9 上交所 2019/10/29
 
【非公开】
南通市通州区惠通投资有限责任公司 10月25日 不超过18亿 3+2年 上限5.5% AA+/AA+ 上交所 长城证券/平安证券
淮安经济技术开发区经济发展集团有限公司 10月25日 不超过10亿 2+1+2年 6.5%-7％ AA/-- 上交所 国金证券
平安国际融资租赁有限公司 10月25日 10+20亿 3年 4.0%-5.2% AAA/AAA  上交所 平安证券
扬州市运和城市建设投资集团有限公司 10月25日 不超15亿 2+2+1年/3+2年 5.20%-6.20%/5.60%-6.60% AA/-- 上交所 中信建投
扬州市临港建设发展有限公司 10月25日 5亿 2年 5.8%-6.2% 有担保 AA+/-- 上交所 国融证券
诸暨市国有资产经营有限公司 10月25日 不超20亿 3+2年/5年 4.0%-5.0%/4.30%-5.30% AA+/-- 上交所 中信建投
晋阳资产管理股份有限公司2019年非公开发行纾困专项公司债券（第一期） 10月25日 不超过15亿 3+2年 4.5%-6.0% 晋商信用增进投资股份有限公司（AAA）提供无条件不可撤销责任担保 AA+/AAA 上交所 中德证券
 
【PPN】
19株洲云龙PPN001：【7-7.5】株洲市云龙发展投资控股集团有限公司, 3Y,AA,6亿,国企,湖南,发行：1025,缴款：1028，主承：国信证券。
19绍兴公用PPN002：【3.5-5】绍兴市公用事业集团有限公司, 3Y,AA+,7亿,国企,浙江,发行：1025,缴款：1028，主承：国信证券。 
19铜陵建设PPN001：【5-6】铜陵市建设投资控股有限责任公司, 3Y,AA,5-10亿,国企,安徽,发行：1025,缴款：1028，主承：民生银行。 
19惠临投资PPN001：【6.5-7.2】岳阳惠临投资发展有限公司, 2Y+1Y,AA,5亿,国企,湖南,发行：1025,缴款：1028，主承：交通银行。 
19港兴港投PPN007：【4-5】郑州航空港兴港投资集团有限公司, 3Y,AAA,12亿,国企,河南,发行：1025-1028,缴款：1029，主承：光大银行。 
19绵阳投控PPN001：【4.5-5.5】绵阳市投资控股(集团)有限公司, 3Y+2Y,AA+,15亿,国企,四川,发行：1025-1028,缴款：1029，主承：民生银行。 
19津南城投PPN001：【6-7.5】天津津南城市建设投资有限公司, 2Y+1Y,AA,3-6亿,国企,天津,发行：1025-1028,缴款：1029，主承：中信银行。
 
二级市场                                         
【存款】（线下组）
今日年内到期价格继续下行，银行吸收年内到期意愿继续收敛，多家大行股份制1-2M在2.8%只吸收到少量，非银存出跨年及跨春节也较为散量。
【利率债】（二级组）
今天利率债整体收益率走势较为平稳，交投活跃度一般。具体参与机构来看，国债方面，银行买卖3Y和5Y品种，券商参与7Y和10Y品种。金融债方面，基金卖出3y，其他期限券商和城农商行买卖。地方债方面，以券商和农商行为主买卖。

【信用债】（二级组）
短融、NCD
今日资金面略转宽松，二级NCD交投活跃度较前两日有所回温，需求集中在年内到期及1Y国股品种。国股收益方面，2m2.8，5m2.98，1Y3.065。机构方面，1M-3M品种买卖以银行和基金为主；3M-6M买盘主要是基金、卖盘城商和基金有参与；6M以上保险、银行均有参与。短融二级交投清淡，成交相对集中在6m内AAA品种，短端好资质AAA收益总体持平，高收益过剩产能品种ofr继续在估值大幅减点位置报卖，买盘小幅追低。
中票
中票双边僵持，交投稍显清淡，AAA品种收益中枢窄幅震荡，短久期中低评级品种继续受到非银买盘青睐，高收益个券不乏估值减点买盘。
企业债、公司债
今日企业债公司债交投清淡，今日情绪较昨日有所好转，绝对收益高个券关注度较高，需求还是主要集中在3y内AAA品种，短券交投继续活跃。
银华基金固收交易部：
资金组：郜子健、冯骏、倪逸芸、王昊、张鲲翼
一级组：王悦青、李恺天、高红、
线下组：刘菲、王小素、于茜，高洁
二级组：郝斌、盛开、李依依、崔亚静、凌存远、杨旭