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昨日，华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、华宝基金、摩根士丹利华鑫基金等公司披露2019年三季报，正式拉开公募基金三季报披露帷幕。公募基金操作路径、对四季度市场看法将陆续曝光。
三季度科技股领涨，相关5G产业链个股表现较好，不少基金在三季度选择加仓电子等科技板块。
华夏磐晟灵活配置混合型基金（LOF）三季报显示，该基金三季度减少了金融板块的配置，仅保留了成长性较高的保险行业和龙头效应明显的地产行业，并从自下而上的角度适当加大了对计算机（云计算）、电子板块（5G和OLED）和医药的配置比例。
嘉实瑞享定期开放灵活配置混合型基金也在三季度增持了电子行业股票，减持了消费、医药和周期股；摩根士丹利华鑫基础行业基金三季度一直维持较高仓位，小幅增持了电子板块，持仓集中在大消费、金融及部分优质成长个股。
华夏行业精选混合型基金在8月份适当提升了仓位，并对结构进行了一些调整，减持了涨幅较大的部分农业和食品饮料相关标的，增持了新能源汽车和新能源设备供应商个股以及部分自下而上选择的未来成长性较好、估值有吸引力的个股。
展望后市，“市场仍存在结构性机遇，看中确定性更强的核心标的”，成为不少基金四季度布局思路。
摩根士丹利华鑫基础行业基金经理表示，展望四季度，市场结构性行情的环境没有改变。一方面，以MSCI相关产品、社保、企业年金为代表的长期资金持续流入，政府继续保持稳健的货币政策，保持合理充裕的流动性，以及积极的财政政策；另一方面，经贸摩擦长期化、国内经济下行的周期性因素依然存在，企业盈利压力仍然较大。市场存在结构性机会，计划维持中高仓位，坚持基本面研究驱动投资的理念，相对看好以医药、食品饮料、家电等为代表的大消费板块，估值相对合理的金融板块以及优质成长股。
合煦智远嘉选混合基金经理表示，信用下行期会选择更高品质、产业地位牢固、长期商业价值确定性更强的核心标的，投资主线可概括为“资产荒受益股+景气行业的龙头股+周期底部掘金”。重点有三大逻辑，第一，基于低风险稳定回报资金入市、衰退式宽松下资产荒的资产再配置逻辑；第二，布局技术驱动型的景气行业龙头；第三，挖掘受益于周期下行已进入底部区域、具有系统性成本优势、能享受周期启动后集中度提高的受益标的，如海油运输、锂矿铜矿等。
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