一、 内容摘要
外汇方面，上周美元指数迎来了连续第三周的下跌，美元指数开盘于98.363，收盘于97.282，当周下跌超过1%。G10货币几乎全线对美元上扬，其中，英镑兑美元当周涨幅最大，涨幅接近3%。新兴市场货币亦几乎对美元全线上扬。英国脱欧谈判、中美贸易谈判和美国经济数据仍然是左右市场走势的重要事件，美联储下一次议息会议的结果也是市场关注的重点。另外，本周有欧洲央行的利率决议，这将是德拉吉任期内最后一次会议。
贵金属方面，伦敦金、银、铂均维持震荡行情，钯金价格表现最好，屡创历史新高，盘中一度最高涨至1785美元。市场避险情绪的缓和以及美联储扩表等利空利多因素相互交织，预计本周金价将维持震荡走势，可考虑区间交易，波动区间在1470-1520美元/盎司。
原油方面，上周国际油价小幅下滑。WTI原油期货开于54.9美元/桶，收报53.7美元/桶；布伦特开于60.69美元/桶，收于59.3美元/桶。WTI-布伦特价差维持在5.60美元。原油库存大幅增加且产量再创新高，数据上略显利空。当前国际油价缺乏新的关注点，市场在担忧未来需求是否能够跟上的同时，又预期OPEC有可能再出手。但总体上看价格仍然震荡承压。
二、主要外汇品种走势回顾与展望
美元
美元指数下滑
在美国联邦储备理事会下一个利率决定前的最后一波公开讲话中，政策制定者上周五对进一步降息持开放态度，他们将继续评估美国经济增长的主要推动力家庭支出的表现。目前利率期货隐含的降息概率在 90%左右。
到目前为止，各种信号喜忧参半。尽管交易商对美联储在10月29-30日会议上进行今年第三次降息的可能性押下重注，但目前尚不清楚美联储决策者整体上是否会支持采取行动。今年9月议息会议结果看，美联储17位政策制定者的预估中值显示，2019年仅降息两次。自那次会议以来，就业增长放缓，零售销售意外下滑，这些迹象可能显示，全球贸易形势不稳定造成的美国制造业萎缩正在向更广泛的经济领域蔓延。但在决策者权衡是否需要进一步降息时，约占美国经济活动三分之二的消费者支出仍是关键。
美联储议息在即，本周四公布的美国9月耐用品订单、10月综合PMI初值和9月新屋销售数据可能将对降息预期构成影响，进而影响美元走势。
英镑
受退欧消息驱动大涨
北京时间上周六晚间，英国下议院以322对306票表决通过“莱特文修正案”。该修正案由此前被约翰逊驱逐出保守党的议员奥列佛·莱特文发起，核心内容是：要求在脱欧协议通过前，政府须完成相关的立法程序。英国与欧盟于周四达成的新版脱欧协议暂时搁浅。
新版本的脱欧协议与前首相特蕾莎?梅的版本大体相同，主要变化体现在“北爱尔兰边界后备计划”。根据新的协议，北爱尔兰与爱尔兰之间将不会出现“硬边界”。历史上，爱尔兰岛在1921年之后分属两个国家，这一现象背后的原因要追溯到17世纪。位于岛屿南部的爱尔兰共和国大多数居民信奉天主教，该国现在是欧盟内部的一个主权国家。岛屿北部较小的是北爱尔兰，居民大多数信奉基督教新教，该地区是英国的一部分。在1923年至1968年期间，爱尔兰边界的紧张局势恶化，最终引爆冲突。在1968年后的大约三十年的时间里，北爱尔兰爆发了一系列多方流血事件，这被外界统称为北爱尔兰问题（The Troubles）。北爱尔兰地区在经历长达30年（该地区内部爱尔兰人与不列颠人之间）的内战之后终于在1998年迎来了和平。1998年，《贝尔法斯特协议》（即《北爱和平协议》）签署，爱尔兰共和国承认北爱尔兰地区为英国的一部分，只有在北爱和爱尔兰大多数人赞同的情况下才能改变北爱目前的政治地位。一直以来，由于英国北爱尔兰地区和爱尔兰共和国之间的国境线是欧盟内部的一条国境线，因此边界两边畅通无阻，人员可以自由流动、自由工作，甚至两边的手机在对方都可以继续使用原来的套餐。可是，这一切如今正受到英国脱欧的威胁。无论英国、爱尔兰共和国还是欧盟都认为，应该不计代价避免在爱尔兰和英国北爱地区之间出现一条硬边界，因为硬边界的出现很可能使该地区重燃战火。在新版脱欧协议下，北爱尔兰将随英国一同退出欧盟关税同盟，但北爱尔兰与爱尔兰之间的商品流通仍然遵循欧盟单一市场规则，英国将创建一个覆盖全爱尔兰岛的“商品管制区”，不会在北爱边境上设立检查站。北爱尔兰议会对此条款规定有表决权。
“莱特文”修正案通过后，鲍里斯?约翰逊的选项包括：第一，在本周召开特别会议，讨论协议中的立法部分，满足修正案要求，并争取在31日前，议会再次投票通过与欧盟的新脱欧协议，从而顺利完成脱欧。第二，申请再次延期脱欧。上周日，约翰逊给欧盟发送了三封信，其中在“未签名”的信中要求再次延期，但此举被认为是是因为“本恩法案”的要求，约翰逊是被迫写信。第二封信是英国欧盟特使的说明。在第三封中，约翰逊明确表示不想延期。而即使通过立法，协议能否在议会通过也仍然是一个挑战，通过协议需要320票，这并不是一个轻松的任务。工党、北爱尔兰民主党（DUP）以及苏格兰民主党（SNP）都是难啃的骨头。从市场反应看，大家仍对如期脱欧有所期待，本周约翰逊能否完成立法程序值得关注。
对于近期英镑走势而言，经济数据已经显得不那么重要，英国脱欧进展仍然是英镑走势的决定因素。展望之后退欧的发展，预计北爱尔兰民主统一党（DUP）的意见将至关重要。目前看来，由于英国议会已经立法阻止了无协议退欧，故无协议退欧出现的几率不高，推迟退欧和有协议退欧的可能性较大。若英国议会赶在10月末之前完成立法并批准退欧协议，GBP/USD可能上涨至1.35水平之上，甚至上探1.40，但若议会否决这一协议，约翰逊可能会被迫将退欧延迟至明年，GBP/USD在此情况下可能下跌至1.25水平之下。
加拿大元
受就业提振震荡走高
受强劲就业数据提振，上周加元表现强势，持续震荡走高。10月11日公布的9月份就业数据颇为亮眼，失业率由5.7%降为5.5%，新增就业岗位超过5.3万，为预期的7倍，全职就业大幅增加而兼职就业减少，表明加拿大就业增长日渐平衡。数据公布后，加元出现了一轮暴涨，美元对加元最低触及1.3124。虽然就业强劲，但加拿大经济增长整体不及预期，16日公布的加拿大CPI同比仅为1.9%，与前值持平，加元在高位区间内震荡。
10月21日，加拿大迎来大选，特鲁多是否能连任尚未可知，政治风险为加元下周走势带来不确定性。从技术层面看，美元对加元跌至支撑线附近，如果强势突破，将进一步打开下跌空间，目标看向 1.3025。
三、主要贵金属品种走势回顾与展望
上周除了钯金外，伦敦贵金属现货价格整体呈区间震荡走势。具体来看，伦敦金价格交投于1500美元关口下方，伦敦银价连续第三周围绕17.40美元一线震荡；铂族金属方面，铂金价格仍缺乏足够动力冲破900美元，位于876-900美元区间，而钯金价格在贵金属品种中表现最好，上周一开盘于1700美元，盘中最高上攻至1785美元，屡创历史记录最高。
黄金白银
多重因素交织，金银呈现震荡走势
从宏观事件来看，上周对黄金白银市场而言是喜忧参半，因此黄金白银价格整体呈震荡走势，走势方向仍然等待新的刺激因素。
一方面中美双方释放对贸易谈判的积极信号，市场预计双方有望在年内达成阶段性协议，这意味着中美间贸易紧张局势暂时不会再升级。由于一年多来全球贸易局势动荡已拖累不少发达国家及发展中国家的经济增长情况，本次中美贸易进展缓解了市场担忧情绪；与此同时，笼罩在欧洲市场的英国脱欧问题意外取得了进展，上周英国与欧盟宣布达成新一版英国脱欧协议，包括北爱尔兰“硬边界”等议题，市场原本并不看好英国脱欧谈判，英国与欧盟在10月31日之前达成新的协议，重燃投资者对英国可能如期“软脱欧”的希望，不过值得注意的是，上周末英国国内再生变局，英国议会能否在10月31日前审批通过新版脱欧协议仍有很大的不确定性，但无论结局如何，从英镑兑美元走势看，投资者对于软脱欧还是报以期待。
另一方面，美联储通过购买国债等操作重启扩张资产负债表，向美国短期融资市场注入流动性，同时投资者押注美联储10月份再次降息，美国货币政策边际宽松利多黄金白银。美联储10月11日宣布，自2019年10月15日起至2020年第二季，重启短期国债购买，购债规模为每月600亿美元；同时美联储将继续进行隔夜和定期回购操作至2020年1月，定期回购操作每周2次，每次350亿美元，隔夜回购操作每日进行，每次至少750亿美元。按此估算，美联储本轮短期购债规模达到5400亿美元，而且不同于以往在美联储FOMC月度会议上讨论货币政策的惯例，本次美联储是临时召开会议决定重启扩表，也显示出美联储对于当前美国银行间流动性情况不佳的评估。这连同美国近期恶化的实体经济数据进一步强化了市场对美联储10月降息的预期，当前CME美元利率期货暗示美联储10月降息的概率已增加至88.4%。
未来展望
展望黄金价格走势，预计本周金价将维持震荡走势，可考虑在波动区间下轨1470-1480美元逢低买入黄金，获利位置在波动区间上轨1510-1520美元。
铂族金属
钯金投机性净多头持仓大幅上升
在铂族金属方面，钯金飙升再度夺得市场眼球。本轮钯金飙升是实货买盘和投机盘共同驱动的，一方面钯金作为汽油车尾气催化剂原料的应用支撑钯金实货需求，尽管中国等全球主要汽车消费市场的汽车销量数据不佳，但更加严格的汽车尾气排放标准（如国六标准等）提高了钯金的单车用量，抵消了汽车销量下滑的不利影响，因此整体来看，钯金的汽车用量仍然稳健，这驱动伦敦钯金远期掉期率深度贴水结构。另一方面，全球最大钯金期货市场NYMEX钯金投机持仓是钯金投机盘变动的风向标，根据美国商品期货交易委员会CFTC公布的数据，自从8月中旬以来，NYMEX钯金期货及期权的投机性净多头持仓（Managed Money）持续大幅上升，现已达到今年以来最高水平。短期内，钯金价格可能会再度达到历史高位，但价格双向波动性将显著提高。
四、原油走势回顾与展望
上周国际油价小幅下滑。WTI原油期货开于54.9美元/桶，收报 53.7美元/桶；布伦特开于60.69美元/桶，收于59.3美元/桶。WTI-布伦特价差维持在5.60美元。
数据方面，上周EIA美国原油库存增加 928.1万桶，汽油库存减少256.2万桶，馏分油库存减少382.3万桶。美国国内原油产量为1260万桶/日，出口量为324.8万桶/日。周五贝克休斯美国石油活跃钻井数增加1座至713。数据上略显利空，虽然成品油库存减少，但是原油库存的大幅增加且原油产量又创新高。消息方面，上周相对乏善可陈，市场传言OPEC有可能在年底的减产会议上再次扩大减产。
未来展望
当前国际油价缺乏新的关注点，市场对产量的增加的反应一方面是担忧未来需求是否能够跟上，另一方面也预期OPEC有可能再出手。但总体上看，目前价格仍然是震荡承压。
五、本周重要经济数据及事件
