最全基金攻略(二)-IOTA

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最全基金攻略(二)

阅读量：3617959 2019-10-20

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道
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FUND金
证券投资基金,是指通过发售基金份额募集资金形成独立的基金财产，由基金管理人管理、基金托管人托管，以资产组合方式进行证券投资,基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的投资工具。
01
其他类基金
除常见的货币基金，债券基金，股票基金外还有QDII基金，CTA基金，贵金属基金等。

QDII基金
QDII基金最大的区别是投向海外市场，目前我国开放的QDII基金的投向仅限于美国，英国，中国香港，印度，越南，日本，俄罗斯。按照投资的金融资产不同又可以分为债券型，货币型，股票型，贵金属型等等。
由于除香港外，其他各国经济的发展状况和中国经济发展状况差别极大，所以风险和收益差别也是极大的。一般说来，由于美国经济长期表现稳定且较为强势，无论是美股或是美中概念股的基金收益都较为稳定，风险较小。而英国，日本，俄罗斯虽然在国际经济中的地位很重要，但受到08年次债危机的冲击持续低迷，对应的QDII基金近几年风险较大，盈利微薄。印度，越南是新兴经济体的代表，成长迅速，但经济基础不稳定，经济结构单一，很容易受到国际经济冲击，其基金表现呈现不同时期的明显的两极分化。
对于QDII基金有几点需要特别注意：
第一是汇率的风险。虽然认购基金时投资者使用的是人民币，但在投资过程中基金兑换成投资国货币，除投资于香港的基金外，两国之间较大的汇率变动会对投资结果产生巨大的冲击。降低汇率风险的方式就是需要投资者本人对两国之间的汇率变化情况及未来趋势有清晰准确的判断。
第二是信息不对等的风险。投资于国内市场，可以几乎第一时间获得相应的信息，并及时做出决断。而对于海外市场，信息来源闭塞，甚至对于企业及行业现状等中观，微观信息无从获取，一旦出现较为严重的风险事件无法规避。
第三是市场规则风险。国内债券和A股的制度对投资者风险有极大的保护，而在港股，美股市场上，无涨跌停限制，合股制度，退市制度等都对投资者的风险控制能力提出极高的要求，稍有不慎亏损的幅度远比国内市场大得多。
综合来说我个人不建议一般投资者选择QDII基金作为投资对象。
CTA基金
CTA基金也就是管理期货基金，投资对象包括股指期货，商品期货，期权等。目前CTA基金在国内占比很小，公募基金尚没有一只CTA基金发行，私募基金中CTA基金的比例也很少。由于国内期货品种从08年之后逐渐开始齐全，而期权也仅仅是最近几年才逐渐推出，投资者对于CTA基金的市场认可度远远低于成熟的国际金融市场。
由于期货特有的多空双向交易模式，期权特有的买多，买空，卖多，卖空四向交易模式，以及杠杆机制，使得CTA基金几乎没有周期性，不同的投资策略可以实现低风险稳定收益（10%甚至5%以内的亏损额度，10-30%投资收益），超高投资回报（100%以上的投资回报，30%的亏损额度），几乎无风险固定收益（5%左右的投资回报，近乎于0的亏损额度）等最终投资结果，而这些都是在不改变期货期权为投资对象，仅改变投资策略实现的。选择适合自己的CTA基金产品就要去看基金经理的投资理念，操作风格，这需要投资者深入了解。
其他基金
除了上述基金类型，还有投资于贵金属的基金，投资于创业团队的天使基金，投资于成长企业的PE,VC等等。贵金属基金收益风险及投资周期完全等同于贵金属，而投资于企业的股权类基金则由于不同基金公司的管理水平，运作能力，行业影响力，以及投资企业的行业现状，整体经济环境等多重因素出现天壤差别。比如曾红极一时的新三板基金大面积严重亏损，亏损50%以上的比比皆是；投资电影的文化产业基金也因多数国产电影票房惨败最终亏损严重；而有些投资科技企业的股权基金在最近科创版上市后收益颇丰。这类基金需要对具体投资项目个别研究，具体问题具体分析。
02
公募基金和私募基金
公募基金和私募基金都是按照《基金法》设立的投资基金。

公募和私募基金在本质上没有区别，只是在一些制度上存在一些差异。
第一购买渠道不同。公募基金是可以公开募集，也就是可以以任何形式广告宣传的，在银行，券商等都可以申购。私募基金只能私下通过路演，单独会面的方式募集，不能做任何包括微信群，朋友圈的宣传。
第二申购金额限制。公募基金几乎没有资金限制，只要愿意几乎可以随时申购赎回。私募基金则不同，100万起投，还要有封闭期，特定开放日才能赎回。可以说私募基金是基金行业的VIP头等舱服务，毕竟据公募基金数据统计持有盈利的基金一年投资者数量不足1%，刚有盈利没等到盈利扩大就赎回的投资者是绝大多数。限制了申购赎回的自由度的私募基金更能让投资者等到利润兑现的时刻。
第三公募有投资限定，私募基金投资范围灵活。公募基金对投资范围有非常严格的限定，例如6个月建仓期完成建仓，6个月后股票型基金持股不得低于80%资金，偏股型持股不得低于60%资金。在公募基金成立之时就对基金的投向有非常严格的限定。如此在牛市环境下公募基金可以获得较为不错的收益，但是在熊市中，不但下跌要继续持有80%的股票，而且仅有20%的闲置资金还要支付大量的客户赎回资金，往往在股价跌到最低点时基金赎回也达到最高潮，于是明知已是最低点却为了支付赎回资金被迫“割肉”，更大风险留给了没有赎回的客户。私募基金没有对持仓的限制，无论牛市熊市都可以自由调节资金使用量，投资方向也可以根据市场环境变化自由切换到用于防御的债券或用于进攻的股票上。在熊市中私募基金的成绩大幅往往优于公募基金。当然在牛市起始阶段，市场并不明朗，私募基金往往不会冒然大举进入，小仓位尝试会失去一些机会，而公募基金80%的持仓限定就会自然的获得超过私募的收益。
第四基金公司收入来源不同，影响收益结果不同。公募基金只以管理费作为收入来源，按照管理的资金规模从中提取一定比例的管理费。而公开募集，可以广告宣传，银行推荐的方式更是让最广泛的投资者涌入公募基金，每年依靠固定的管理费收入就可以安稳度日。而私募基金仅能私下募集，范围极小，加上100W的起投门槛把大部分人挡在外面，仅靠管理资金的一定比例的管理费是难以度日的，从净盈利中提取部分业绩报酬是私募基金公司和基金经理的主要收入来源。这就让更有能力的基金经理进入私募，脱离死工资模式，也想尽办法让私募的VIP投资者获得更多的投资收益，以弥补不能广告宣传的不足。
第五服务质量不同。公募基金同时服务上万名投资者，除了净值定期发布没有其他项目。私募基金最高限制200人的投资者名额上限，为了维护与投资者关系，专家讲座，行业财报都是基础配置，高尔夫，骑马也不过是一般性附加服务，量身定制基金，打造个人家族专属基金才是基金行业的至尊VIP服务。
当然除了以上不同，无论公募基金还是私募基金都是通过证监会备案，受到国务院，证监会，基金协会，银行，券商通道多方监管的，所有的基金公司及名下产品都可以在基金协会网站上查询备案情况。
03
基金的其他分类
除了按照基金资金投向分类，还有一些需要投资者了解的分类。

稳健与成长
同一基金公司的同一基金经理为了满足不同风险偏好投资者的不同需求，也会推出多只相差不大的基金，比如长城稳健股票，长城成长股票。简单从名称判断，稳健的收益爆发性会比较一般，风险稳定性较好，成长的收益爆发性突出，风险稳定性略差。当然还有其他各式的名称，想要确切的了解基金的风险收益性，还是要在选定基金公司基金经理之后，对产品本身进行深入研究，确定风险和收益是否符合自己的需求，简单仅从名称只能对产品做最初级的判断。
主观与量化
在投资思维上主观和量化并没有本质上的区别，只是在技术手段上主观基金依然通过基金经理个人的能力完成投资过程，量化基金则通过数学模型导入成计算机语言，通过大数据运算得出结果最终控制投资过程。
主观基金可以由基金经理的专业知识和经验对产生或将要产生的对投资结果有影响的事件模糊化处理，得出投资判断结果。但限于精力，脑力，时间以及情绪的限制，投资范围较窄，容易收到市场变化的冲击。
量化基金目前仅能对纳入模型的数据进行计算得出结果，因此投资敏感性略显弱一些。但由于计算速度远超人类水平，不知疲倦，因此只要量化模型稳健可靠，可以对金融市场的任何一个投资机会敏锐及时把控，并由于广泛的投资范围，可以跳出人类思维限制从而穿越牛熊获取收益。
04
关于基金的数据图表

统计数据是从2000年1月至2018年期间各类基金收益风险情况。注：年化收益率即统计数据期间平均年化收益率，最大回撤为最大亏损比例。

统计数据为2012年私募合法化各类私募收益对比情况。

统计数据为2012-2018年期间各类私募基金收益风险情况。

图为国际各策略基金历年收益排名情况。从图中可知，伴随经济发展周期各策略基金历年表现也略有不同。
最后，基金细分种类很多，不能一一列举。投资基金对于非金融专业的投资者来说是事半功倍的选择，然而选择基金也并非没有技巧，需要一定的专业知识。
市场有风险，投资须谨慎。投资基金之前，最好找到相关专业人员咨询以降低风险。
祝各位投资顺利。